隨著我國人口老齡化程度的加深，根據人社部透露的數據，預計十四五期間，我國將新增離退休人員4000萬，勞動年齡人口減少3500萬，這意味著領取職工養老金的人數增加，而繳納社保的人數會減少，一增一減，將給養老基金的安全運轉帶來挑戰，控制好企業職工養老保險基金的收支情況和累計結余情況將成爲養老基金管理任務的重中之重。

爲確保包括養老基金在內的社保基金安全，從2017年開始，國家開始劃轉部分國有資本充實社保基金，多渠道確保社保基金安全，讓退休職工的養老金發放更加有保障。

目前，國有資本劃轉工作差不多已經完成，不少承接主體接收的劃轉國有股權已過禁售期，股權收益和現金分紅規模呈逐年擴大趨勢，在這種情況下，如何管理好劃轉的國有股權及現金收益的運作管理，産生更大的效益，更大程度地充實社保基金，成爲當前急需解決的問題。

3月22日是周五，就在這一天，財政部、人社部、國資委等三部門聯合印發《劃轉充實社保基金國有股權及現金收益運作管理暫行辦法》，辦法的出台，將會給養老基金的安全保障産生積極影響。

現金收益包括股權分紅以及通過國有股權及分紅運作等形成的現金收益。

比如直接股權分紅、股權轉讓及清算的收益、向承接主體交納的現金、現金收益運轉産生的收益等。這些收益直接關系到離退休人員發放養老金的養老基金池的充實程度。

辦法明確，根據基本養老保險基金的支出需要上繳，現金收益將專項用于彌補企業職工基本養老保險基金缺口。

不過，並不是所有的現金收益全部投入到社保基金池中，而是拿出一部分用于彌補退休職工基本養老保險基金缺口，其余的現金收益將用來進行投資，産生新收益，産生最大化的利益。

辦法規定：

中央層面由全國社會保障基金理事會進行投資運營；地方層面應當將不低于上年底累計現金收益的50%，委托給全國社會保障基金理事會進行投資運營，剩余部分由各承接主體在限定範圍內進行投資運營。

如果現金收益委托給投資管理機構進行管理，爲了確保投資收益取得預期效果，被委托的投資管理機構，需要從當期收取的管理費中提取20%的風險准備金，專項用于彌補委托投資資産出現的投資損失。

現金收益不允許在境外投資，只能在國內投資。

投資的範圍包括銀行存款、國債、中央銀行票據、貨幣市場基金等，涵蓋的內容比較廣泛，但它們有一個共同特點，就是這些投資品種，相對比較安全，風險不是太大，具體投資範圍如下圖。

當然，爲了確保投資安全，對不同品種進行了投資比例限制，總體來說就是“保底、限高”。

對無風險或者風險較低的投資品種，要求投資比例不能低于某個數值，這就是“保底”。比如，對于銀行存款、國債、貨幣市場基金等産品的投資比例，合計不得低于資産淨值的40％。同時要求銀行存款的比例不得低于資産淨值的10％，爲了更進一步提升安全性，不把雞蛋放在一個籃子裏，在同一家銀行的存款不得高于銀行存款總額的25％。通過這種投資比例的限制，能夠確保投資的安全和收益的穩定。

對于風險較大的投資品種，要求投資比例不能高于某個數值，這就是“限高”。比如對于地方政府債券、金融債、企業債、貨幣型養老金産品等，其合計的投資比例不得高于資産淨值的30%。同時，對地方政府債券、企業債的投資比例不能高于20%，可轉換債、資産支持證券的投資比例合計投資比例不得高于10%。

在我國老齡化的趨勢下，養老基金的安全面臨著一定的壓力，爲了確保退休人員的養老金的發放，國家劃轉部分國有資本股權到社保基金，通過股權分紅等來獲取現金收益，這些現金收益拿出一部分用于彌補養老基金的缺口，同時對余下的現金收益進行投資管理，獲取更大的投資收益。