很多人在爭論，A股當下是不是處在牛市初期。

換句話說，2635，是不是曆史級別的大底部。

這個問題其實是無解的，因爲我們無法判斷，行情在築底的過程中，是不是還有機會跌穿2635點。

萬一跌穿了2635，那豈不是得從新的低點開始計算整個牛市周期了。

但是，牛市的築底，其實並不是以絕對低點開始計算的。

曆史上有過兩次築底是右側的低點更低。

第一次是1849的築底。

2012年12月4日，指數跌到1949後止跌，開始了一輪反彈，最高反彈點位2444。

反彈後，指數出現了二次探底，跌穿了1949，來到了1849，時間是2013年6月25日。

1849出現了金針探底的走勢，當天收盤就到了1959，築成了2015年行情的大底。

兩次探底中間，是130個交易日。

最近一次是2440的築底。

2018年10月19日，指數低開探底到2449點，開始了弱反彈。

反彈期間，指數最高達到了2703點，隨後繼續陰跌。

2019年1月4日，指數低開探底2440點，正式確認底部，築成了2021年行情的大底。

這兩次築底之間，僅僅相隔了54個交易日，是一個很小級別的二次回踩。

這兩個底部，都是典型的二次築底，結構類似，但時間周期其實並不一樣。

單純從技術上來講，築底的周期，一般有幾個階段。

第一個階段，第一輪反彈，確認底部區間。

2635，其實是在確認底部的區間。

不論2635是不是絕對低點，但已經可以證明是一個底部區間了。

市場的確認底部區間的方式，其實是比較明確的，就是低點的大幅度反彈。

從這個角度來看，1949的反彈，就是在確認當時的底部區間。

而2449的反彈，並沒有確認底部區間，反而是2440的反彈，確認了底部區間。

這裏的重點是，底部區間確認的反彈，至少有20%以上的上漲幅度。

也就是從2635開始算，3162點以上，才能確認2635是底部區間。

998的反彈，第一輪高點在1223，其實也是確認底部區間的一種方式。

確認底部區間之後，才會有所謂的二次探底的低點。

所以很多時候，確認底部區間的方式很重要，千萬不要被短期的漲跌迷惑了。

真正的底部，會有資金大幅度抄底，第一輪的反彈，一定是具備力度的，20%只是個及格線。

第二個階段，回踩低點，確認低點的有效性。

2440的那輪反彈，真正的回踩低點，其實發生在2020年初。

3月19日，指數回踩到了一個相對的低點，2646，距離2440的漲幅是8.44%。

這才是一個二次確認的信號。

而1949和1849，其實是一個二次確認信號。

只不過，大部分投資者會認爲，技術上的二次確認，必須比一次確認的點位要更高一些。

如果非要這麽計算，那麽1849後的二次確認，發生在了2014年1月20日，低點在1984點。

那麽1984距離1849的低點，漲幅是7.3%，就和2646與2440相仿了。

再回看998的低點，二次回踩的點位，是1067點，區間漲幅是6.9%，區間周期也是100個交易日。

低點是注定要被二次驗證的，而且二次驗證的點，距離低點在10%以內。

這也就意味著，2635哪怕是牛市的起點，指數的回踩也必然會跌破2900點。

按照7%左右來計算的話，2820點附近，大概率是一個二次回踩的確認點。

如果跌破2820，那很有可能就直接回過頭去考驗2635的有效性了。

但不管2635破不破，在2635展開的反彈都意味著2635是底部區間。

極端情況，跌破2635，只是意味著築底的周期拉長了，並不是深不見底的概念。

第三個階段，資金拿到足夠籌碼，展開行情。

這裏講一個最重要的問題，就是周期。

築底不是一蹴而就的，V型的曆史級別大底，幾乎沒有出現過。

之所以築底周期很長，幾乎都出現二次回踩的動作，其實是因爲籌碼的問題。

曆史大底，意味著未來再破這個底部的概率很小。

那麽，也意味著有大量資金在這個地方抄底，把籌碼拿到手裏，並且鎖定。

很多人好奇，大資金拿籌碼，不是應該大幅度上漲嗎？

大資金拿籌碼的方式，其實是底部的震蕩，在震蕩中洗盤。

底部起來的第一輪行情，有20%漲幅後，就會有人套在山頂，然後把股價打壓下來，繼續再拿籌碼。

籌碼是一個往複的過程，而不是集中在一個位置。

2635能拿到的籌碼太有限了，因爲恐慌盤就那麽多，沒有那麽多人在底部賣出。

即便是利用金融手段，收走了私募、量化、雪球等一些爆倉的籌碼，也還是比較有限的。

真正的籌碼，一定是需要時間周期去收的，起碼要半年以上。

2440的底部，在2700以下的月份，有9個月。

1849的底部，在2100以下的月份，有18個月。

我們就算2900以下的月份，作爲市場拿籌碼的底部，目前滿打滿算就3個月。

也就是說，2900以下的月份，我們可能還要看到很多次，很多個月，才是正常的。

曆史形成的規律，不論是從點位，從周期來看，都只能說2635是底部區域，而不是鐵底。

築底，尤其是大底，是一個非常複雜的過程。

現在喊牛市，爲時尚早，因爲牛的影子都還沒見到。

市場的本質，是籌碼的博弈，但底部並不是博弈出來的，而是漫長的籌碼收集出來的。

當底部的第一只腳踩下去的時候，就意味著築底的過程開始了。

確認第一只腳的必要條件，是20%的反彈幅度，通常是22%-25%居多。

這也是爲什麽一直預測行情第一階段的終點在3200附近，3180-3220區間。

相信在這麽多市場利好的加持，以及改革的決心下，確認2635的有效性，還是問題不大的。

即便2635之後，還出現一個新的大低點，也不會距離2635很遙遠。

當然，我們希望這種小概率的事件，最好不要發生，在2800-2900的區間築底最好。