最近電力板塊可以說是弱市中的一點紅。在大盤弱勢回調的當下,電力板塊卻表現活躍。其中既有像明星電力這種地方電力公司的連續漲停,也有像長江水電這種趨勢上升的公司。
而今天看的這家公司,可以說是電力板塊獨一家,公司是南方電網旗下的,抽水蓄能儲能平台,在衆多發電公司中,公司的抽水蓄能業務具有行業的獨特性。而公司的股價距離其最高點,還有50%的距離。
這家公司就是電力板塊的南網儲能。
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公司主營抽水蓄能、新型儲能和調峰水電。
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其中,抽水蓄能業務營收占比最高達到78.66%,毛利率也高達47.66%。
其次,就是公司的調峰水電業務,營收占比18%,毛利率40.74%。
再次,則是公司的新興儲能業務,營收占比1.66%,毛利率27.07%。
公司是我國最早進入高水頭、大容量抽水蓄能領域的企業,也是全國第一座兆瓦級電化學儲能站的建設運營商。
截至2023年半年度末,公司在運機組總裝機容量1242.1萬千瓦,其中抽水蓄能1028萬千瓦、新型儲能11.1萬千瓦、調峰水電203萬千瓦。
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公司的大股東是鼎鼎大名的南方電網,實控人國資委。控股股東在電力領域處于頭部地位,實力雄厚,有利于支持公司做大做強。
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看完了公司的優勢亮點,接下來,看看公司實際的財務關鍵數據含金量情況如何,
首先從公司的盈利能力來看,
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公司淨利率最近7個季度都在20%上方運行,而行業的平均淨利率在15%,公司盈利能力強于行業平均水平。
接下來,來看公司的營運能力如何,
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可以看到,相對于盈利能力而言,公司的資産運營能力要稍遜一籌。畢竟,抽水蓄能,屬于重資産業務,資産投入高,産出則相對要小一些。
公司去年全年的總資産周轉率僅爲13%,今年一季度3%。
小于行業的34%和9%。
而從公司的財務杠杆來看,
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公司的負債率穩定在40%出頭,相對于行業平均50%的負債率,要低20%左右,相對應的財務杠杆大致在1.72倍。財務表現穩健。
南網儲能,其核心競爭力來源于,公司是央企電力龍頭旗下抽水蓄能儲能龍頭,在整個電力行業中,業務都具有獨特性。除此之外,公司央企電力的背景,有望爲後續發展提供強大的股東背景助力。同時,其抽水蓄能,營收、利潤表現穩定。有望在未來提供持續穩定的分紅。
不足之處在于,公司目前的資産運營效率相對較低。相對于投入的資産,其業務規模還相對較小。
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