核心觀點：變化不大，但本周會更加強調#增加有邊際變化的新能源方向配置，具體如下： 锂電：1）甯德報表質量和分紅率2.8%不再贅述，更重要的是70G電池庫存中庫存商品28G，不足1個月銷量，表明庫存很低；2）重視4月在3月排産超預期的基礎上4月再超預期，連負極這種稼動率5成的，中科/尚太滿産、貝特瑞接近滿産、璞泰來環+20%，意味著Q2同比增速擴大。 看好【稼動率和新技術共振周期】，尤其上半年是稼動率周期，最有彈性標的#電池-甯德/億緯/蔚藍、6F-天賜/多氟多/天際、結構件-科達利。同步我們看好【比亞迪拐點性信號，新增推薦比亞迪】（邏輯上周說過，不贅述）。 海風： 1）江蘇進度：周內預計省政府、地方政府陸續簽字（3月底前簽完協議，4月底前整改實施方合同弄完），後續2.65GW項目用海使用權公示→開工許可（地方政府審批周期較短），預計6月江蘇開工比較順利。 2）廣東進度：青洲五七的海纜集中送出工程項目主要系陸上部分，屬于核准的前期階段（與青洲六爲同一個地塊，一起審批），並非海上航道的推進。當前三峽已進行方案修改提交，預計3-4月出決定。 廣東彈性標的：東纜、天順、泰勝。江蘇：海力（年內訂單江蘇有望占5成左右）、中天。同時考慮熱卷降價的可能性，繼續看好塔筒，首推大金。 光儲：關注阿特斯24全年毛利率指引20%起步超預期，基于市場對美國鏈（地緣政治、還沒真正意義上起量）的悲觀，#看好左側布局機會陽光/盛弘/阿特斯、上遊競爭格局優的中熔/法拉/江海/鉑科。 最後機器人： 地緣政治的複雜（特朗普再喊話墨西哥）、特斯拉銷量羸弱是既定事實，但我們認爲【行業下一輪大機會看特斯拉，前瞻指標是FSD、DOJO和optimus的聯動，這段關注FSDV12.3超預期的可能性】，我們判斷特斯拉在美股啓動也就是A股機器人新一輪大機會。而當前時間還有最後一擊爲L6的發布和上量。 而機器人除了之前說的交易邊際變化，本周再強調下大票【拓普】（23Q4超預期是因爲淨利率，淨利率是因爲客戶結構優化）看24Q1還是強調這是世界的拓普（問界已躍升爲第二大客戶了，不應視而不見；也不應簡單將其定位爲特斯拉的影子股），是逆向布局的品種。