背景：六月中下旬以來國內飼料原料市場波動明顯。政策性增儲對小麥市場起到了較爲明顯的支撐作用，麥價反彈，玉米價格也迎來了一波反彈行情；蛋白受制于國內供應壓力持續較大，價格繼續弱勢運行。

近期飼料原料運行狀況

谷物方面，當下谷物市場的矛盾點集中在小麥，雖然面粉消費處于季節性淡季，企業開機率偏低，但收儲政策的陸續出台，對新季小麥提供了明顯的支撐作用，截止到本周，各主産區小麥價格周環比上漲20-40元/噸。小麥漲價，也溢出支撐了玉米行情。

從玉米自身基本面上看，現階段基層糧源已經所剩無幾，糧源集中在貿易環節，囤糧成本逐步提高，疊加市場購銷熱點在小麥，玉米貿易商出貨意願普遍不高，挺價心態明顯，支撐價格偏強震蕩。另外，東北與華北玉米遲遲不能順價，使得華北玉米價格漲幅明顯高于東北。

豆粕方面，最近豆粕期現貨價格均處于弱勢震蕩階段。國際市場，北美已經進入到種植收尾階段，雖然優良率較上周略有下降，但明顯優于去年同期水平，美豆新作整體還是維持供應寬松供應格局，且處于曆史較好水平。國內市場，近期國內油廠開機率繼續維持高位，油廠豆粕庫存壓力依然沒有得到有效緩解，期現貨價格暫時沒有明顯利多信號，下遊飼料企業整體采購積極性不高，維持低庫存運作。

後續展望

玉米方面，7月份谷物市場多空因素交織，預期價格仍將偏強運行。利多方面，7月份以後玉米將迎來傳統意義上的“青黃不接”，基層糧源所剩無幾，糧源集中度較高，囤糧成本逐步提升，價格支撐作用明顯；其次，目前東北主産區積溫偏低、華北主産區面臨較爲明顯的幹旱問題，後期新季玉米上市時間或有推遲，且新季玉米産量也不宜過于樂觀。利空方面，7月份是小麥、玉米深加工産品消費淡季，禽類養殖端利潤相對有限，生豬料、水産料需求同比去年有所下降，需求端或制約玉米價格上方空間。

豆粕方面，國際市場重點關注種植面積報告和北美天氣狀況。美國農業部將在6月28日的《種植面積報告》中公布種植面積預期，目前預測種植面積爲8,700萬英畝，較上一年度增長4.1%。美國大豆種植面積增加以及主産區墒情良好給予盤面壓力。國內市場，現貨近端供應壓力大，遠期存供需改善預期。6-7月進口大豆大量集中到港，油廠豆粕持續累庫，菜籽菜粕庫存環同比走高不斷施壓市場。從配方角度來看，未來對于豆粕最大的利好在于性價比優勢提升，3200-3300元/噸的現貨價格性價比極高，飼料配方添加比例不斷提升將支撐豆粕消費。

重點關注：加工利潤、售糧節奏、國內外天氣、各環節建庫心態、養殖利潤及補欄情況、各類政策情況等。