你說今天行情很差吧，上證指數只跌了1.65%，3000點尚在。

你說今天行情不差吧，兩市共有5000多只股票下跌，微盤股中證2000指數跌了7%。

所以說現在這個行情，很分裂……

今天爲啥下跌呢？網傳與新版“國九條”有關。

啥是國九條呢？

國九條是指上周五國務院新印發的一份文件，文件的全稱是：《關于加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》。

因爲這份文件裏面一共9條意見，所以簡稱“國九條”。

曆史上一共發過3次國九條，第一次是2004年，主要是爲了解決股權分置的問題；第二次是2014年，主要是爲了推進注冊制改革問題。上周五的這個就是第三次。

有人說，每次發完國九條就有大牛市，2007年是大牛市、2015年是大牛市，其實不是這樣。

第一次發國九條是2004年年初，那時候上證大概在1500點左右。

發完之後股市確實漲了，可沒漲幾天就又跌了。

跌到2005年半年的時候，上證都跌破1000點了，跌了三分之一啊。

跌三分之一是什麽概念？

如果要是從3000點開始跌，跌三分之一，那是要跌倒2000點的，這能叫每次發完國九條就有牛市嗎？

所以大家不要信網上那些鬼話，不是什麽文件發了之後就立刻會有牛市。

雖然後面2007年上證漲到了6000多點，2004、2005這兩年絕對是熊市。

如果要是說，“每次國九條都是在我國資本市場遇到較大困難時發布的”，這個說法會更准確一些。

但發了國九條之後過多久才能有牛市，這取決于我們解決困難的速度。

這次新發的九條裏面，並不是每一條都與我們散戶有關，而且國九條寫的主要是宏觀大方向，一些細節都是在後面配套發出來的各種征求意見稿裏面。

其中對股市影響較大的是下面這幾個：

1. IPO變難了。

之前A股更偏向于融資市場，2022、2023這兩年，A股的融資額在全球都是名列前茅。

但是，這些上市公司並沒有給投資者提供相當于他們融資額的回報，這就使得股價不漲反降，股民賺不到錢，沒有獲得感。

那怎麽解決這個問題呢？提高上市門檻

比方說，最近3年累計淨利潤指標從1.5億元提升至2億元，最近一年淨利潤指標從6000萬元提升至1億元，並且在上市之前不允許突擊分紅，等等。

目的就是減少IPO數量，提高上市公司的質量。

2.限制減持。

大股東想減持，需要提前15個交易日預披露，並且將減持計劃的時間區間由最多6個月調整爲最多3個月。

針對現在被利用的繞道減持方式，比方說假離婚啊、轉融通啊，這些口子也都堵上了。

並且，公司股票如果破發了、破淨了，或者分紅不達標，也不讓減持。

總之就是，想上市，難；大股東想減持，更難。

大股東想減持，得讓大部分投資者都賺到錢才行。

3.嚴格退市

主板的退市市值指標提到了5個億，科創板還是3個億。營收不夠3個億，還連年虧損，也會被強制退市。這幾條都是爲了清楚A股裏面的那些僵屍股，殼股。

對財務造假的退市，執行的會更爲嚴格。

4.鼓勵分紅

這裏說的分紅，也包含回購哈。

主板會對那些最近一年有盈利的，但最近三個會計年度累計現金分紅總額低于年均淨利潤的30%，且累計分紅金額低于5,000萬元的公司，實施ST警告。

科創板方面股票的要求低一些，標准調整爲3000萬。

這部分規則主要是爲了收拾那些萬年不分紅的鐵公雞的，它們只從A股融資，堅決不分紅，現在要逼著他們拔點毛下來。

我很喜歡上市公司多分紅，多回購。

但也不知道爲什麽，這一條在網上傳著傳著傳成了“不分紅就要退市”……

這個ST警告是要把股票退市嗎？

不是的，馬上要退市那個是*ST。

被ST警告的公司，它的股票會被改名，變成STxx，但它不會被強制退市。

只是被ST警告的公司，基本上就告別公募基金公司的股票池了。

這一條影響其實並不是很大，如果是按2023年報來看，可能也就兩三百家公司會被ST。

而且這條要在2025年才執行，上市公司今年還有找補的空間。

我估計真到實施的時候，可能受影響的公司會在百家以內。

但從最近這兩天股市的反饋來看，廣大股民可不是這麽認爲的。

可能在他們看來，那些不怎麽分紅回購的股票，馬上就要被退市了吧。

年初我們說過，中證2000位代表的微盤股，估值太高了，高高在上的估值才是懸在它們頭上的達摩克利斯之劍。

每次一有點風吹草動，微盤股們就會往自己身上聯想，“這是不是針對我的呀？”，然後就爭先恐後的踩踏了。

在中證2000指數估值跌到合理範圍之前，個人覺得，這兩天的行情將是A股的主旋律，不會有太大變化。