一、6月制造業PMI數據出爐

6月制造業PMI爲49.5%，低于榮枯線。分項來看，大型企業PMI爲50.1%，環比下降0.6%；中小型企業PMI分別爲49.8%和47.4%，環比上升0.4%和0.7%。

總體來說，PMI低于臨界點，利空A股。但中小型企業有回暖迹象，利好中小盤股，但依舊低于榮枯線，利好有限。

二、美國5月通脹數據出爐

美國5月核心PCE物價指數年率降至2.6%，創2021年3月以來最低增幅，市場預期美聯儲大概率9月降息。

美聯儲降息將降低人民幣貶值壓力，一方面利好需要進口原材料的制造業，一方面利好A股，因爲資金有望回流中國金融資産，推動股債彙走高。不過，即使9月降息也還有一段時間，有限利好A股。

下周A股市場先抑後揚的可能性較大，主要有兩點理由：

第一、消息面：周末消息面整體偏利空，尤其是低迷成交量和情緒面，或將引發大盤進一步探底。

第二、技術面：滬指連跌5周，嚴重超賣，存在反彈需求，但3030具有極強壓力，以目前的成交量和市場情緒難以被突破。另一方面，2920附近具有極強支撐，有效跌破的可能性也不大。

綜上所述，下周A股先抑後揚的可能性比較大，預計震蕩區間在2920至3030之間。

大級別上，滬指上有3152下行缺口，下有2867上行缺口，分別對指數有上下吸引作用。從目前走勢來看，大概率先補上行缺口，對投資者來說，當前以輕倉短線操作爲主，耐心等待回補2867後的加倉機會。