有些粉絲可能看到我幾乎在每次牛市的頭部區域都能及時逃頂，然後他們就認爲波段操作是可行的、靠譜的。實際上，每次行情逃頂並沒有讓我賺到更多的財富。事後看，還不如一直持有不動，接受被套的局面。

2015年4700點我清倉以後，我是在2018年才重新進場。夠能等待了吧？結果，我當時買入後依然被套了一、二年之久才賺到錢。2021年的年初我又在行情頭部及時賣出了大半部分倉位，等待不少板塊大跌了30%以後，我又進場買回，結果目前我在不少板塊上依然被套不淺。

賣出時我們可能會賣早了幾百個點或幾個月，但是賣早了不會讓我們虧錢。買早了卻會讓我們虧錢，甚至虧得很嚴重。爲什麽會出現賣早或買早的情況呢？說到底還是行情波動的不確定性造成的。

從此可以看出利用市場情緒在牛市行情高位及時賣出，對我們的長期投資收益的增長貢獻並不大。並且達到牛市行情及時賣出的水平，需要了解人性，需要能做到反觀自己，需要能洞察市場的情緒，這需要至少經曆兩輪完整的牛熊，才能學會這一技巧。以A股五年一個牛熊輪回來計算，真正掌握這個技巧至少需要10年的時間。

而且絕大多數人由于本身就沒反觀自己、洞察他人內心的天賦，可能終生都無法學會這一技巧。所以這樣的一個在投資中低性價比的東西，真的不建議朋友們學習。

最後，這一技巧在絕大多數情況下都可以被價值投資的基本面分析所取代。即便我們缺少分析市場人氣的能力，但是只要我們在市場估值過高時進行抛售即可，而估值過高時一般都是牛市行情的頭部。

投資中最重要的東西並不是利用行情的波動高抛低吸，投資中最重要的東西是“耐心”。我們做不到高抛低吸甚至選不對行業個股也沒有關系，只要我們有“耐心”就可能賺到錢。買入一籃子優秀公司股票或寬基指數基金後，如果能做到長期耐心持有，那麽賺到錢的概率幾乎是100%。

反之，如果我們缺少耐心，我們行情波段的水平再高、選股選行業再准確，我們也很難賺到錢。慢慢變富才是股票投資的真理。 我知道我說這些對于很多人來說依然起不到作用。

他們依然會認爲短線交易或波段操作很有用處。有人甚至會指出今年逝世的著名量化投資大師是吉姆·西蒙斯被譽爲"量化之王"，其管理的大獎章基金（Medallion Fund）年化收益率高達39%，遠超巴菲特。

在我看來西蒙斯的成功並不適合普通人學習：

1 他堅決不公布其具體的操作策略，他的投資策略是商業秘密，不能公開，一旦公開就會失效。從這點來說，他的方法是不適合大衆學習的，因爲大衆都會了，他的盈利模式就會失效，最終大家誰也賺不到錢。

2 量化交易本身就有很高的門檻，比如需要較多的資金做資産配置，需要做程序化交易，需要懂電腦和高等數學方面的知識。

3 即便如此他的年化收益率也只有39%。如果散戶最初本金只有1萬元，那麽按這個速度賺錢，賺到700多萬元，也至少需要20年時間！這種“緩慢”的賺錢速度是很多希望一夜爆富、缺少耐心的普通散戶無法接受的。