要說今年衆多領域的璀璨之星，出口鏈無疑是那顆最耀眼的存在。在當前全球貿易的複雜背景下，我國的出口業務持續保持強勁增長勢頭，展現出無比堅韌和活力。
近幾年，我國的化工、電子、家電、輕紡、機械以及電新等行業在全球出口市場中占據重要地位，出口份額穩居前列。這不僅僅是一串數字的體現，更是我國制造業實力和産品質量的有力證明。隨著科技的不斷進步和産業結構的優化，我國在這些領域的出口全球份額呈現出穩步上升的趨勢，細分商品的出口全球份額也普遍提升，這充分展示了我國在全球産業鏈中的核心地位。
在這其中，一些具有代表性的企業更是取得了驕人的成績。比如，格力博作爲主攻園林機械的企業，憑借其卓越的技術和品質，今年一季度的淨利潤漲幅達到了驚人的48.46%，成爲行業內的佼佼者。同樣，以手工具見長的巨星科技也表現不俗，今年一季度淨利潤增速達到了36.7%，充分展示了其在全球市場上的競爭力。
格力博之所以紛紛將目光投向了同一個方向，那便是遙遠的歐美大陸。2023年，歐美地區在全球工具需求中的占比高達54.8%，這一數字不僅彰顯了歐美地區對于工具的巨大需求，更凸顯了該地區在高端工具行業中的核心地位。緊隨其後的是亞太地區，雖然其占比也達到了38.6%，但與歐美地區相比，仍有不小的差距。
那麽，爲何歐美地區對工具的需求如此旺盛呢？這背後，與工具的下遊應用緊密相連。工具，作爲人類生産生活中的重要輔助工具，其應用領域廣泛且多樣。在歐美地區，隨著家庭住宅維護的日益普及、建築工程的蓬勃發展、車輛維修養護的日益專業化，以及制造加工和綠化園藝等領域的不斷壯大，工具的需求也呈現出爆發式增長。
具體來說，手工具以其簡便易用的特點，在家庭住宅維護和建築工程中發揮著不可替代的作用；工具存儲則確保了工具的整齊有序，提高了工作效率；動力工具則以其高效、精准的特性，在制造加工和車輛維修養護等領域中大放異彩；而OPE（戶外動力裝備）則讓綠化園藝變得更加輕松便捷。這些工具在各個領域中的廣泛應用，不僅推動了歐美地區工具市場的繁榮，也爲相關企業帶來了豐厚的利潤和廣闊的發展空間。
在現代社會，家庭建築及其相關維修維護産業無疑是衆多産業領域中極爲關鍵的一環，其重要地位和廣泛影響不容忽視。在龐大的應用市場中，這一領域不僅占據了顯著的地位，而且其占比超過了60%，這無疑彰顯了其在社會經濟發展中的巨大貢獻。
家庭建築，作爲人們生活的空間載體，承載著家庭成員的生活需求與情感寄托。因此，其維修維護工作顯得尤爲關鍵。無論是日常的清潔保養，還是定期的維修翻新，都需要專業的技能和服務。這些服務涵蓋了從簡單的水電維修到複雜的結構加固等各個方面，形成了一個龐大而複雜的産業鏈。這一産業鏈的健康發展，不僅關系到家庭生活的舒適度與安全性，更對整個社會的穩定與發展産生深遠影響。
與此同時，汽車維修養護市場作爲另一個重要的應用領域，也在迅速發展壯大。隨著汽車保有量的不斷增加，人們對于汽車維修養護的需求也日益旺盛。從基礎的保養服務到複雜的故障維修，汽車維修養護市場提供了全方位的解決方案。這一市場的繁榮，不僅推動了汽車産業的持續發展，也爲相關産業鏈帶來了豐富的商機。
綜上所述，家庭建築及其相關維修維護産業以及汽車維修養護市場作爲兩大重要的應用領域，在各自的領域中發揮著舉足輕重的作用。它們的發展不僅關乎到人們的日常生活品質，更對整個社會的經濟繁榮和穩定具有重要意義。
1、家庭住宅
受益于北美地區去庫存進程的圓滿結束，加之市場降息預期不斷升溫，北美房地産市場的整體需求呈現出明顯的回暖態勢。從數據上看，這一回暖趨勢表現得尤爲顯著，成屋銷售量自2023年12月的391萬套穩步攀升，至2024年3月已提升至419萬套，漲幅頗爲可觀。
這一銷售量的提升，不僅僅是數字上的變化，更反映了市場信心的恢複和消費者需求的旺盛。隨著去庫存的完成，市場上的房源逐漸增多，消費者在選擇上有了更多的余地，這也進一步激發了他們的購買欲望。同時，降息預期的增強也降低了購房成本，使得更多消費者有能力踏入房地産市場。
在房地産需求回暖的大背景下，舊房改造與新建房屋的需求也呈現出同步增長的態勢。舊房改造市場的崛起，不僅帶動了相關建材、家居用品等行業的發展，也爲各類工具銷售提供了新的增長點。隨著越來越多的家庭選擇對舊房進行翻新或升級，各類工具的需求量自然水漲船高。
與此同時，新建房屋市場的繁榮也爲工具銷售帶來了不小的助力。隨著新建房屋項目的不斷推進，各類施工工具、測量工具等的需求也在不斷增加。這些工具在房屋建設過程中發揮著至關重要的作用，其銷量的增加也反映了房地産市場的活躍程度。
綜上所述，受益于北美去庫存結束和降息預期增加，北美房地産需求回暖，各類工具的銷量也有望在舊房改造與新建房屋需求的雙重刺激下實現穩步增長。
2、汽車維修
近幾年，北美地區的新車市場經曆了一波價格上漲的浪潮，這無疑給消費者帶來了不小的經濟壓力。在這樣的背景下，許多消費者選擇推遲更換新車，而是繼續駕駛現有車輛，從而使得上路機動車的平均車齡呈現出穩步增長的態勢。
2023年，美國乘用車市場的這一趨勢愈發明顯。據統計數據顯示，美國乘用車的平均車齡已經達到了12.5年，這一數字相較于往年有了顯著的提升。而更爲引人注目的是，轎車的平均車齡更是高達13.6年，這足以說明越來越多的老舊車輛仍在路上馳騁。
這些老舊車輛雖然仍在服役，但隨著時間的推移，它們不可避免地會出現各種問題，需要進行定期的維護和修理。這就導致了市場上對各種汽車維修工具的需求大幅增加。無論是發動機維修工具、刹車系統維修工具，還是車身修複工具，都成爲了市場上的熱銷産品。
這種需求增長的趨勢在今年一季度已經得到了明顯的體現。許多工具相關企業的業績紛紛呈現出上漲態勢，甚至有些企業的業績增幅達到了驚人的程度。之所以能夠有如此快的反應時間，一方面是因爲老舊車輛數量增多帶來的市場需求增長，另一方面則是因爲工具企業通常采用“訂單——發貨——庫存”的運營模式，能夠迅速調整生産策略以滿足市場需求。
在訂單形成與發貨的漫長周期中，制造與運輸的各個環節都需要精密的協調和規劃。對于海外商超而言，爲了保證供應鏈的連續性和市場的穩定供應，通常需要提前進行備貨，形成一定的庫存量。庫存的存在如同一條生命線，連接著生産與銷售，確保市場的穩定運作。
然而，在2023年年底，由于過于謹慎的銷售預測，海外商超的備貨量顯得捉襟見肘，庫存下降幅度遠超預期。面對這一局面，商超們不得不加大訂單力度，以彌補庫存的不足。與此同時，今年以來航運價格的上升也給商超們帶來了不小的困擾，搶訂單的力度愈發加大。正是在這樣的背景下，工具企業迎來了業績的提振。
需求的刺激無疑爲工具企業提供了有力的業績支撐點。然而，在激烈的出海競爭中，品牌的市場認可度更是決定勝負的關鍵。品牌的力量如同無形的磁鐵，吸引著消費者的目光和信任。
從市場份額的角度來看，史丹利百得、創科實業和博世等巨頭企業穩穩占據第一梯隊，其市場份額分別高達23%、19%和10%。而在剩余的衆多企業中，無一能夠突破10%的份額大關。其中，國內的巨星科技雖然表現出色，但市場份額僅爲2.6%，與第一梯隊仍存在一定的差距。
然而，巨星科技的增長速度卻不容忽視。盡管在2022年下半年受到主動去庫存和終端需求下行的影響，公司營收同比下降了13.32%至109.3億元，但巨星科技依然穩坐國內工具行業的頭把交椅。更值得一提的是，其淨利潤一直保持快速增長的態勢，展現出強大的增長韌性。
這樣的增長韌性自然吸引了衆多機構的目光。他們紛紛搶籌巨星科技，希望能夠在這只潛力股上獲得豐厚的回報。目前，機構持有巨星科技的市值已達173.05億元，顯示出市場對其未來發展的強烈信心。
工具行業庫存高企的階段巨星科技依舊能保持利潤的正增長，原因：
1、産品結構
從細分業務構成的角度深入剖析，我們可以清晰地看到，巨星科技動力工具及激光測量業務在過去幾年間實現了跨越式的增長。2021年，這一業務板塊的占比僅爲8.09%，然而到了2023年，這一比例已經飙升至17.11%，這一顯著的提升不僅彰顯了公司在該領域的強大競爭力，更在一定程度上有效對沖了因房地産市場波動而帶來的業績風險。這種業務結構的優化，使得公司在面對複雜多變的市場環境時，能夠保持更加穩健的發展態勢。
在工具行業的發展趨勢中，電動化、無繩化已成爲不可逆轉的潮流。
巨星科技緊跟時代步伐，憑借在锂電技術領域的深厚積累，迅速打開市場，贏得了廣大消費者的青睐。今年5月，巨星科技更是成功獲得了美國某大型零售業公司未來三年的20V無繩锂電池電動工具系列和相關零配件訂單，預計訂單金額每年不少于3000萬美元。這一重大突破不僅彰顯了公司的市場影響力，更爲公司未來的持續發展注入了強勁動力。
在激光和機器人這一前沿領域，巨星科技更是通過一系列精准的收購動作，不斷獲取先進技術，推動公司業務的快速發展。
在國內，公司收購了華達科捷和微納科技，以獲取激光技術和芯片算法方面的核心競爭力；在海外，公司則通過收購PT公司和Prexiso，進一步強化了在激光測量工具和雷達領域的布局。目前，公司控股子公司歐鐳激光在這一領域已經取得了歐美與國內市場的訂單，爲公司未來的發展奠定了堅實的基礎。
2、渠道及供應鏈
通過精心策劃和布局，巨星科技成功開展了大型連鎖商超、本土中小型分銷商以及跨境電商的全方位渠道網絡。這一戰略舉措不僅大大節約了渠道客戶的采購成本和管理成本，而且顯著提高了他們對我們的依賴性和忠誠度。
從銷售額的統計數據來看，巨星科技的前五大客戶在近五年內的銷售占比一直保持著穩中有升的態勢，始終穩定在45%左右的高水平。這一成績充分證明了我們與這些核心客戶之間建立了深厚的合作基礎，他們的黏性極高，成爲了我們持續發展的穩定支柱。
在供應鏈方面，我們更是積極構建全球化的供應鏈體系，以應對日益激烈的市場競爭。目前，公司在全球範圍內已經建立了21個生産制造基地，形成了龐大的生産網絡。這些基地分布在不同地區，各有側重，相互協作，共同支撐起公司的全球化戰略。其中，10個基地位于中國，充分利用國內資源和人才優勢；8個位于歐美地區，偏重服務，以滿足當地市場需求；而3個位于東南亞地區，則偏重于生産，借助當地的低成本優勢和豐富的勞動力資源。
這種全球布局不僅使我們能夠充分利用各地區的優勢資源，還極大地降低了營業成本。數據顯示，我們的營業成本率從2021年的90%成功下降到2023年的84%，這一顯著的成本優勢進一步提升了我們的市場競爭力，爲公司的長遠發展奠定了堅實基礎。
3、ODM+OBM模式並行發展打造出海利器
拿邁瑞醫療舉例來說，該公司在全球醫療行業中憑借其前瞻性的戰略眼光和精准的執行能力，成功地通過收購HyTest Oy優化了化學發光産品及原料的産業鏈全球化布局。這一舉措不僅使邁瑞醫療在化學發光領域取得了顯著的技術和市場優勢，更在全球化競爭中穩固了其行業領導者的地位。
與邁瑞醫療類似，巨星科技同樣展現出了對全球市場布局的敏銳洞察力和果斷行動力。其收購的重點主要集中在具有顯著本土化特征的中高端知名工具品牌上，如市場占有率近60%的北美品牌Arrow以及歐洲儲物設備領先品牌Lista。
這些收購行動不僅使巨星科技能夠快速整合經銷商和物流服務網絡，完善産品鏈，更借助原品牌客群的力量，迅速打開新地區市場，實現了品牌影響力的全面提升。
進入2023年，巨星科技的收購步伐並未放緩，反而更加堅定。公司計劃以現金收購的方式，拿下全球高精度測量巨頭TESA。這一舉措旨在進一步布局機器人零部件加工必需的μ級高精度測量工具市場，完善公司現有産品線，擴充工業級産品客戶，從而創造新的業績增長點。
自2020年以來，巨星科技已經相繼收購了5個品牌，這樣的收購速度無疑對公司的現金流提出了嚴峻的考驗。
然而，從近三年公司現金流的表現來看，其經營活動現金流對籌資和投資活動十分寬裕，現金及現金等價物余額足以覆蓋有息負債，顯示出其現金流狀況十分健康。
除了ODM/OEM業務外，巨星科技還高度重視自有品牌的建設。自2009年起，公司便相繼推出了手工具品牌WORKPRO、電動工具品牌DuraTech和工業級工具品牌SHEFFIELD等獨立開發的國際品牌。
隨著OBM模式的逐漸成熟，這些自有品牌的質量水平已經與國際水平相差無幾，且具有較強的價格競爭力，爲公司的長遠發展奠定了堅實的基礎。
在深入剖析當前市場形勢後，我們不難發現，隨著下遊需求的逐漸回暖和訂單數量的激增，工具企業的業績在近期已經展現出了令人矚目的增長態勢。這一趨勢不僅在一季度得到了充分體現，更有望在未來持續發酵，爲整個行業帶來更爲廣闊的發展前景。
在這一過程中，巨星科技以其卓越的戰略眼光和前瞻性的布局，成爲了業內的佼佼者。該巨星科技憑借ODM和OBM雙輪驅動的商業模式，成功地在海外市場占據了較強的競爭優勢。ODM模式使得巨星科技能夠靈活應對市場需求，快速調整産品結構和生産策略，從而確保訂單的穩定增長。而OBM模式則進一步提升了公司的品牌影響力和市場份額，爲其在全球市場中的長期發展奠定了堅實基礎。
展望未來，巨星科技有望憑借其在技術、品質、服務等方面的綜合優勢，進一步鞏固和擴大在海外市場的領先地位。同時，隨著全球經濟的逐步複蘇和消費者需求的不斷提升，工具行業的市場空間也將持續擴大。因此，我們有理由相信，巨星科技在未來有望進入工具企業的第一梯隊，成爲行業的領軍者之一。
綜上所述，巨星科技憑借其在ODM和OBM雙輪驅動下的競爭優勢和戰略布局，已經展現出了強大的市場潛力和發展動力。在未來，該公司有望借助行業發展的東風，實現更爲輝煌的業績和更爲廣闊的發展前景。
