今年以來小微盤股票共經曆了三次較大幅度的回落，整體多與監管收緊引發的市場擔憂有關。

2024年1月雪球結構産品多次大規模敲入，疊加限制融券規定，小微盤出現較明顯的踩踏現象；4月“新國九條”的出台，強調嚴格執行強制退市標准等，引發市場擔憂。

新規于4月30日正式實施，根據退市新規因財務造假有7家上市公司被實施ST，市場擔憂情緒大幅提升，導致近日以來小微盤股的持續下行。

今年以來小微盤股票的三次回落

數據來源：Wind，截至2024/06/08

短期擔憂引發波動，政策中長期來看利好市場整體上行

6月6日盤後，證監會答記者問表示，退市新規設置了一定過渡期，預計短期內退市公司不會明顯增加，市場擔憂情緒有所好轉，次日微盤股反彈明顯。從退市公司數量的角度，截至6月7日今年退市上市公司數量爲11家，低于2022和2023年水平。

“新國九條”爲中國資本市場未來發展制定了明確規劃，未來政策的持續推進將會是漸進式，中長期利好資本市場整體高質量上行。

上市公司退市數量與往年相比沒有明顯提升

數據來源：Wind，光大證券，截至2024/06/08

曆史複盤，市場大幅回調的反彈階段中證2000彈性更強

通過對2015年以來A股回調超過20%後的三個月區間收益率進行複盤統計，中證2000指數在反彈區間的收益率顯著的優于萬得偏股基金指數（反映全市場偏股類型的基金收益率）和中證全指（反映全市場股票收益率）。

當下中證2000指數反彈漲幅爲16.2%，相比曆史大跌反彈區間漲跌幅仍有一定上漲空間，短期有望延續，投資者可關注中證2000指數ETF（代碼：159532）。

市場大幅回調（幅度超過20%）後的反彈區間（3個月）累計收益

數據來源：Wind