原創首發 | 金角財經（ID: F-Jinjiao)

作者 | 塞爾達

國産新能源汽車智駕之戰，終于迎來了最恐怖的對手。

近日，特斯拉智駕即將落地中國的傳聞鬧得沸沸揚揚。

6月14日，有媒體報道稱，上海臨港管委會一名官員透露，正在推進10輛特斯拉FSD（Full-Self Driving，全自動駕駛）在區內落地測試。

但到了6月15日，網絡上又流傳出這名官員本人聲明截圖，稱他並不了解“T公司自動駕駛落地試點相關信息”；而同一天，據財新報道，一名接近上海市政策制定部門的人士稱，上海自動駕駛示範區已經向特斯拉發放了道路測試牌照，FSD可能正在測試。

FSD是特斯拉智能駕駛輔助系統Autopilot的進化版，特斯拉希望FSD逐漸升級叠代，最終實現自動駕駛。

自馬斯克4月份到北京後，關于FSD入華的說法就開始滿天飛，加上最近“落地上海”的消息，意味著FSD入華恐怕已非空穴來風，而只是時間問題了。

全球電動車行業的格局，也因特斯拉FSD即將入華而處于變天前夜。

其實，在最近“落地上海”的傳聞出現前，特斯拉FSD的中國落地步伐在今年已經明顯加快。尤其踏入二季度後，重磅新聞接踵而來。

早在4月20日，特斯拉CEO馬斯克在回複中國車主提問時就一度提及，FSD可能很快進入中國。

三天後，馬斯克在公司一季度業績電話會上稱，FSD幾乎可以在所有國家正常運行，無需改動，“就像你在國外租一輛車也可以開得很好”。

他還稱，無論在哪個國家獲得監管部門批准，特斯拉都會在當地推出有監督的FSD系統，“我認爲這包括中國”。

傳聞在4月28日發酵到極致，馬斯克在當日抵達北京。據央視新聞報道，馬斯克此次系應中國貿促會邀請訪華，中國貿促會會長任鴻斌當天下午會見了馬斯克，就下一步合作等話題進行交流。

據相關媒體報道，馬斯克此次突然訪華，目的是爭取推動特斯拉智能駕駛系統FSD在中國落地，以及尋求獲准將在中國收集的數據轉移到國外，用以訓練自動駕駛技術算法。同日，根據中國汽車工業協會發布的通報，特斯拉通過中國汽車數據安全4項全部要求。

馬斯克到京一天後，特斯拉中國FSD購買頁面上的文字描述從“稍後推出”改爲“即將推出”。網絡上也流傳出特斯拉中國招募FSD早期體驗者的消息。

此外，有知情人士告訴媒體，特斯拉和百度在地圖領域達成合作，滿足了監管部門要求。4月22日，百度曾公開稱，特斯拉將在5月率先搭載百度地圖3D領先版。這名人士評價：“FSD在中國落地將是一個曆史性時刻，影響堪比2020年它在中國實現本地生産。”

經過連月的鋪墊後，近日“FSD落地上海”的傳聞，更預示著特斯拉FSD進入中國市場只是時間問題。而對于同樣大力押注智駕的國內電動車企來說，這意味著狼終于要來了。

目前，特斯拉FSD在智駕領域處于明顯的領先地位。FSD從2020年10月開始小規模推送，至今已經曆11次大規模更新，最新的版本是FSDV12。

自動駕駛供應商Momenta的CEO曹旭東稱，特斯拉FSDV12表現非常驚豔，相比V11，性能提升在10倍至100倍之間，而且FSD還在不斷進化。

他還指出，特斯拉FSD的硬件成本僅人民幣4000元，能在此基礎上達成這樣的效果體現出FSD的競爭力。

此外，特斯拉近期又率先落地了“端到端”架構。端到端是指打破人爲劃定的不同模塊和規則，直接從感知端輸入信息，系統給出駕駛決策結果。這種方式能夠減少信息損耗，系統駕駛決策因此不那麽“死板”，更像人類。

技術壁壘強大的FSD來勢洶洶。格局變化、優勝劣汰、影響利弊，成爲每一個中國新能源車行業參與者都開始要深入思考的問題。

對于特斯拉FSD即將入華，中國業內也出現了多種聲音。

小鵬汽車董事長何小鵬公開稱，歡迎特斯拉FSD進入中國。他還說，特斯拉擁有非常好的自動駕駛技術和品牌，只有更多好的産品、技術進入中國，消費者才能獲得更好的體驗，讓市場良性發展。

曹旭東也對FSD在中國落地持歡迎態度。他認爲特斯拉將再次發揮良幣驅逐劣幣作用，給行業帶來正向影響；並補充以他對特斯拉算法的了解，FSD在中國落地沒有根本的技術障礙，經過適應性訓練即可。

阿維塔的智駕業務負責人董志華則表示，特斯拉FSD無疑是行業標杆，社會公衆及行業人士對它都非常好奇，只有FSD在中國落地，國內同行的産品才能跟它客觀比較。

當然，也有不畏懼特斯拉的巨頭，如特斯拉在國內智駕領域最大的競爭對手華爲。

近日，余承東在談及特斯拉FSD時表示，華爲智駕即使是不帶激光雷達的版本也比特斯拉FSD更好，帶激光雷達的性能更佳。

“特斯拉的車輛數量多，數據多，FSD做的不錯。我們去美國、加拿大等也做測試對比，我們的體驗略優一些。他們沒用激光雷達，我們用了，彌補了感知能力，在中國我們比他們略優一些。”對于特斯拉FSD入華，余承東表示樂意競爭，競爭之後才能看到誰做得更好。

持類似觀點的還有自動駕駛技術初創企業馭勢科技CEO吳甘沙，他認爲FSD表現好，主要是因爲它開車“更像人”，但用接管數據衡量，FSD並非“遙遙領先”。自動駕駛系統工作過程中，人工接管次數對應著系統技術水平。在相同距離內，接管次數越少，或者平均兩次接管之間的距離越長，系統表現越好。

瑞銀中國汽車行業研究主管鞏旻則表示，從汽車保有量、數據、智能駕駛硬件標配和研發能力等維度衡量，特斯拉確實具備優勢，但並不能因此直接得出結論，認爲中國企業會遭到滅頂之災。

他指出，幾年前特斯拉在中國國産時，它相比中國電動車企的優勢更加明顯，這幾年的競爭結果證明，中國企業仍有機會獲勝。鞏旻強調，中國車企擁有大量優秀工程師，開放競爭會讓中國企業進步速度更快。

事實上，特斯拉盡管技術優勢明顯，但真的落地中國後，會否水土不服並不好說。

比如前文中提及的“端到端”架構，盡管技術厲害，但面臨的算力挑戰同樣嚴峻。而特斯拉開發FSD所用到的大量AI GPU硬件，都是向英偉達購買的，但這些最先進的芯片已經被美國三令五申禁止出售給中國。

在這些芯片禁令下，如果馬斯克沒有辦法把英偉達的最先進芯片運進來，那麽特斯拉FSD在中國的表現，恐怕就會像英偉達賣給中國的H20芯片那樣，只是一個“閹割版”的畸形産物。

當然，也不排除特斯拉FSD在算法上已經克服了一定的算力缺陷，能夠保持中上水平的表現，就足以對大多數車企的智駕技術形成降維打擊。

總之，中國版FSD落地後究竟表現如何，大概率將決定國産新能源車企智駕戰爭的終局。

FSD入華後的表現，除了將深遠地影響中國新能源車行業，對于業績壓力越來越大的特斯拉來說，同樣是一場大考。

財報顯示，特斯拉一季度實現營收213億美元，同比和環比分別下滑8.7%、15.4%。歸母淨利潤爲11.3億美元，同比、環比分別下滑55.1%和85.8%，Non-GAAP歸母淨利潤爲15.4億美元，同比、環比分別下滑47.6%、38.2%。

加上此前的裁員風波，一季度營收和利潤的全面下滑的財務數據，給特斯拉的未來增長前景打上了問號。

營收下滑主要受銷量下滑拖累。一季度，特斯拉共交付38.7萬輛，同環比分別下降8.5%、20.2%，其中特斯拉上海工廠2024年一季度批發銷量達到22.1萬輛，同比下降3.7%，占特斯拉全球交付量的57.1%。北美、歐洲、中國三大主要汽車市場中，特斯拉份額均出現下降。

份額下滑同時，特斯拉面臨的競爭環境日益白熱化。

2023年，全球新能源車企業銷量排行榜中，前十名中有六家是中國品牌，分別是比亞迪、廣汽埃安、上汽通用五菱、理想汽車、長安汽車、吉利汽車等。其中，比亞迪2023年全年新能源市場銷量份額占比21%，遠超過占比13%、排名第二的特斯拉。

｜圖源：蓋世汽車

爲了應對國內激烈的競爭環境，特斯拉于4月21日再度開啓新一輪降價促銷，特斯拉Model3/Y/S/X全系在中國大陸地區降價1.4萬元，4月24日，特斯拉針對Model3/Y進一步推出了0首付活動。

但這也明顯影響了特斯拉的盈利能力。去年以來，特斯拉毛利率持續下降，目前已經連續五個季度下滑，降至四年來最低，單車利潤也繼續下滑。

特斯拉一季度綜合毛利率爲17.4%，同、環比分別下滑2、0.3個百分點，其中汽車業務毛利率爲18.5%，同、環比分別下降2.6、0.4個百分點，若剔除碳排放積分收入4.42億美元，特斯拉一季度制造端汽車業務毛利率下滑到16.4%，同環比下滑2.6/0.8個百分點。

面對多項核心財務數據的下滑，特斯拉在財報及業績會上著重提及了未來的應對戰略——低價車型、投入AI基礎設施和自動駕駛領域的商業化。

馬斯克在業績會上宣布，原本計劃在2025年下半年投産的相關車型，現有望提前至25年初甚至24年末開始生産，其中包括新平台廉價車型，交付後將與現有車型組成更爲豐富的産品線。新車型上市後有望將特斯拉的銷量推動至年銷300萬輛。

但在行業價格戰的陰霾下，特斯拉在已經十分紅海的市場再推出低價車型，對于增長前景來說恐怕只是治標不治本的短期措施。

顯然，從更長遠的時間維度來看，AI、自動駕駛的進展對特斯拉才更爲關鍵。

目前，FSD的使用率在全美試用期的180萬輛車中，已超過50%。民生證券分析師崔琰認爲，V12端到端神經網絡算法的實現，將對自動駕駛行業産生巨大的顛覆，對于特斯拉的高估值也有望逐漸恢複。

此外，特斯拉計劃在今年8月8日如約推出Robotaxi無人駕駛出租車，並將采用的創新“拆箱式”制造策略。

但海通國際證券分析師王沈昱認爲，Robotaxi的成敗仍取決于特斯拉須突破自動駕駛技術和監管法規的兩大瓶頸；

而不受監管的FSD落地，才有望徹底重塑公司乃至新能源汽車行業的盈利模式和估值體系。

中國是特斯拉最重要的市場，FSD又是特斯拉未來最重要的發展方向，兩者結合後情況如何，是一次關乎特斯拉命運的大考。

FSD入華，也意味著全球新能源汽車行業的命運齒輪再次轉動，到底會是外來者特斯拉強者恒強，還是自主品牌華爲們能夠彎道超車？

參考資料：

財新《特斯拉FSD入華漸行漸近 行業人士期待對標》

財新《特斯拉一季度業績下滑 加速推進低價車型、自駕商業化》

金角財經《特斯拉笑不出來》