今天是6月最後一個交易日，轉眼間半年就過去了。這半年來，不僅股民不好過、證券從業人員更是集體感覺到凜冬的漫長，不少人都！本來想寫下市場總結、與個人回顧的，但時間上有點來不及。

本以爲是上半年的收官，A股各大指數早盤強勢反彈，讓大家對下半年的行情有個好期待。然而沒想到的是尾盤卻紛紛跳水，其中創業板指更是跳水跌1.16%、半年跌了11%；深成指也翻綠、半年跌了7.1%，唯有滬指還算硬氣，今日能維持紅盤，半年基本沒跌。

從這些指數表現中，我們就可以感覺到，是傳統大藍籌在走強、從而力撐了大盤指數，因爲滬指設立之初就是國企大藍籌的集中營。其中中國移動、中國海油、長江電力等創曆史新高；四大行、神華爲首的煤炭，則均是階段性新高。

2019-2020年白馬股行情的時候，這些股被某些大V瞧不起，說是坑股、看一眼都嫌棄！但A股總是風水輪流轉，現在這些個股一個個都成爲市場最靓的仔，而之前大V造詞說的茅指數、甯組合等，一個個都掉進了坑，成了新的坑兄弟。

如醫療服務的愛爾眼科、通策醫療；醫藥外包藥明康德、康龍化成等，甚至是最強信仰的白酒股，股價也是跌入深淵。此外，新能源中锂電與光伏産業鏈，則更是坑爹，不少都從高位暴跌80%、甚至是90%的，搞得跟退市個股一樣。

而深成指與創業板指的構成，新能源、醫藥占的權重極大，這些行業的極端暴跌，直接也把這兩大指數拖入到地獄，其中甯德時代就像是創指的中石油。現在新能源與白馬要走出來，認爲靠市場自身力量很難，公司必須要出一份力，即加大回購力度。

如可以把分紅全部變爲回購，這樣市場就多了一份極大的做多力量，從而大幅對沖裏面出逃的外資。不過大股東估計不這樣想，因爲分紅的話，他們分的錢是最多的，而回購股份則分不到錢。這側面說明A股上市公司還是不重視自身市值、也不重視二級市場投資者。

對于上半年傳統大藍籌與過去白馬、新能源股價表現出來的大撕裂走勢，有股民認爲是國家隊所導致、甚至對漲幅好的工行等指桑罵槐。對此，龍軒認爲國家隊是一方面，但核心原因還是資産荒下、資金對穩定高利率品種的青睐。

比如現在支付寶中的余額寶利率已經降至1.5%了、很多保險公司的理財産品都跌破了3%，那市場自然會流向業績穩定、股息率高的品種上。畢竟這類股公募與外資也較少，面對美聯儲高利率，有一定的免疫作用。這也是龍軒這一年來，持續強調與看好的主線。

在存量資金博弈下，只要高股息央企巨頭行情不結束，那白馬、新能源等其他大部分品種都難有大的反彈行情，頂多就是短暫的幾日反彈。當然，隨著下半年美聯儲降息逐漸臨近，市場風格也會在某一時間重新轉變，這個時間點龍軒預期在10-11月份。

因此，若持有高股息紅利資産的，近期加速可以出一部分，沒有的先別去追高，等調整穩定後再看；而在新能源與白馬上深套的，不用急于補倉，等風格轉換後再加性價比最高；熱點題材上，則務必等自己看得懂的再出手，同時注意節奏即可！