6月28日，美國商務部公布的5月核心PCE物價指數年率降至2.6%，創2021年3月以來最低增幅。

PCE數據是美聯儲首選的通脹指標，核心PCE通脹率放緩對美聯儲是一個好消息，意味著美聯儲貨幣政策正在發揮作用，離美聯儲設定的2%目標越來越近。數據公布後，市場預期9月降息概率升至64.1%，說明美聯儲大概率在9月正式降息。

美聯儲降息與否以及何時降息爲何受到金融市場如此關注？會對我們産生什麽影響？

目前美國利率高于我們利率，高利率對資金更有吸引力，大批資金會把人民幣換成美元，這就需要通過在市場賣出人民幣買入美元完成，對人民幣彙率形成壓力，造成人民幣貶值。

一旦人民幣持續大幅貶值將會增加那些需要進口國外原材料的制造企業成本，因爲同樣的原材料需要付出更多的人民幣才能買到。企業因爲彙率貶值而增加的這部分成本很難通過提高終端消費者價格來消化，因爲在當前的環境下，産品降價都未必能賣出去，更何況漲價。

一方面是終端價格不能上漲，一方面是企業成本增加，企業利潤必然被壓縮，企業爲了生存發展必然要降本增效，此時最可能裁員。一旦被裁員，意味著沒有收入，必然降低消費，不消費意味著企業産品難以變現，企業賣不出産品必然進一步裁員，從而形成惡性循環。這就是我們爲何如此關心美聯儲降息與否以及何時降息的重要原因。

如果美聯儲在9月降息，原先那批賣出人民幣買入美元的資金可能反其道行之，這樣資金可能要回流，一方面降低人民幣貶值壓力，降低進口企業原材料成本，助力制造業，企業有了利潤就會招聘員工，員工有了薪水就會消費，從而形成良性循環。另一方面，資金有望進入股市、債市和彙市，推動金融資産走高，投資者賺錢就會消費，進一步增加企業利潤，加速良性循環。

總之，美聯儲降息與否以及何時降息都會對我們的生活産生重要影響，期待美國6月通脹進一步下降，這樣美聯儲9月降息或將成爲板上釘釘之事！