行情回顧

今日鋼市期鋼繼續反彈，現貨市場主穩個漲。截至收盤，螺紋鋼主力合約收3616，較上一個交易日漲31元；熱卷主力合約收3801，較上一個交易日漲22個點；焦炭主力合約收2336，較上一個交易日漲8.5個點；焦煤主力合約收1616，較上一個交易日漲2.5個點；鐵礦石主力合約收864.5，較上一個交易日漲15個點。截至4日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價爲3650元，較上一個交易日漲16元；熱卷均價爲3749元，較上一交易日漲16元。原料方面，京唐港進口PB粉價格爲870元，與上一個交易日持平；唐山准一級冶金焦價格爲1960元，與上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格爲3370元，較上一個交易日漲20元。

市場分析

今日鋼市現貨以穩爲主，局部市場有小幅反彈行情。從現貨來看，螺紋鋼強于熱卷，跟漲的步伐比較積極，兩廣地區、長沙地區漲幅相對靠前。但帶鋼、中厚板等品種表現一般，繼續上漲的市場不多，尤其是板材庫存壓力較大的中厚板市場，在華東等地價格已經明顯低于熱卷。從成交來看，多地不及昨日，最主要問題仍然是出不動貨，需求抑制了反彈的趨勢，部分市場午後有暗降情況。

從目前市場表現來看，商品延續反彈，主要是基于對政策期盼加大，資金發力炒旺季預期。在淡季缺乏需求的情況下，期貨成了主戰場。一旦盤面升水拉開，現貨賣不動很容易從盤面去套利潤。由于房地産市場在一些城市出現成交回暖，被認爲積極的地産政策起到效果，市場信心回升，積極因素疊加累積，爲下半年中國經濟增長提供更多動力。目前市場情緒和市場預期的轉換、電爐因虧損減産、原料領漲黑色的強勁勢頭，加大了成品材補漲動力。

從下遊表現來看，廣東、河北、浙江、河南、福建、重慶、安徽、江蘇等省市的房地産融資協調機制運行順利，部分地區在完成第一批、第二批“白名單”項目推送後，已經啓動第三批項目的篩選和推送工作。由于新房市場整體處于調整態勢，銷售表現較弱。然而，隨著政策托底和高基數效應減弱的影響，預計下半年新房銷售同比降幅將逐步收窄。二手房市場則表現亮眼得多，在“以價換量”的推動下，成交量保持了一定規模，並在部分核心城市率先回暖。例如，上海、深圳、杭州等城市的二手房市場在政策效果下表現尤爲顯著。雖然房地産市場整體尚未全面好轉，但已經出現邊際改善的迹象。這是市場信心增強的主要底氣。不過，6月份數據還需要下周繼續驗證。

在海外，市場樂見美聯儲對美元模糊態度，甚至把經濟衰退的籌碼壓在黃金上漲之上。美聯儲官員們認爲，在“有更多信息讓他們更有信心”通脹正朝著2%的目標邁進之前，降低借貸成本是不合適的。紀要顯示，對于需要多少個月的良好通脹數據才能開始降息，官員們之間並未達成共識。一些官員敦促他們的同事在行動前保持耐心，一些官員表示，加息仍在討論之中。 所以，市場已經習慣了美聯儲一而再、再而三的這種表態，而且今年以來大宗商品和美元指數的相關度在下降。因此，市場的重心關注點，仍要轉移到國內，尤其是7月中旬的重要會議和重要經濟數據。

行情展望

從目前看，反彈尚未結束，但是依然是期貨強、現貨拖後腿的狀態。現貨成交好轉的局面難以爲繼，這反映出了現實的脆弱性。眼下市場的矛盾點不多，但原料的強勢仍有推動成品材補漲的空間。時間上，距離重要會議和上半年經濟數據發布還有一周多時間，未來幾天大概率會延續目前的狀態往前走。

從盤面來看，黑色系繼續收漲，但原料漲幅收窄，“雙焦”漲幅不足0.5%。螺紋鋼主力收3616，漲31，持倉205萬手，減倉4.7萬手。前20席位中，多頭持倉減少3.5萬手，空頭持倉減少4.4萬手，華泰減持空單2萬余手。從技術角度看，日線脫離上周底部區域，尾盤繼續收在3600關口之上，反彈態勢保持良好，繼續關注反彈力度。上方壓力3650、3680。下方支撐3590、3562。（蘭格鋼鐵 王英廣）