行情回顧

今日鋼價繼續下滑，跌幅較上一日加大。截至收盤，螺紋鋼主力合約收3563，較上一個交易日跌43元；熱卷主力合約收3753，較上一個交易日跌29個點；焦炭主力合約收2215，較上一個交易日跌45個點；焦煤主力合約收1560，較上一個交易日跌30個點；鐵礦石主力合約收811.5，較上一個交易日跌14個點。截至20日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價爲3654元，較上一個交易日跌18元；熱卷均價爲3760元，較上一交易日跌4元。原料方面，京唐港進口PB粉價格爲840元，與上一個交易日持平；唐山准一級冶金焦價格爲1910元，與上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格爲3350元，較上一個交易日跌20元。

市場分析

今日鋼市價格繼續小幅下滑爲主，部分螺紋鋼、熱卷市場跌幅達到20-30元，比上一日加大。成交依然較差，在價格不斷陰跌的情況下，市場氛圍很弱，少數市場低價抄底，但數量有限。

隨著本周期鋼激烈爭奪多空分界點，並且尾盤收在關鍵點位之下，看似繼續向下的架勢已經拉開。本周行情走勢很弱，但還沒有走出流暢行情，這兩天螺紋鋼主力增倉超20萬手，僅下跌幾十點，一周跌幅僅2%。所以，能不能順利下跌，走出一輪流暢行情，還需要期貨和現貨兩端相互配合。既要看到盤面的大幅下滑，也要看市場情緒的再度發酵。

回顧本周行情，出現幾方面特點：

首先是價格波動較小。在政策預期和現實平淡的背景下，鋼材價格近期波動較小，雖然受到國際大宗商品價格波動、利率變化等因素的影響，但整體來看，鋼材價格的變動幅度不大，走勢頗爲糾結。出現“跌中有漲，漲中有跌，弱又不太弱，強又未見強”的特點。之所以如此，是政策還沒有出現明朗的信號。市場在等待7月重要會議，以及粗鋼壓減的各地真實落實情況。

其次是南北價差拉大，形成“南低北高”的局面。廣州、福州的螺紋鋼價格已經跌到了年內最低水平，成了全國價格低窪區。這種情況不僅影響加大當地鋼廠庫存壓力，也使得減産壓力隨之放大。

第三是粗鋼壓減尚未明朗，産鋼大省的壓減路徑如何，到底壓減多少，都沒有可靠消息。因此對市場行情影響也相對有限。不過市場悲觀情緒增加，擔心現貨端有加速抛貨行爲出現。畢竟，6月份已經有多地實現了由降庫到累庫的轉折，出貨壓力越大，庫存積累越快。

宏觀方面，本周市場期待較高的6月LPR沒有調整，1年期LPR爲3.45%，5年期以上LPR爲3.95%，均與5月持平。自今年2月以來，LPR已連續4個月維持不變。但不變並不意味後面一直不變。業內預計，爲進一步提振內需、加大對實體經濟的支持力度，隨著內外部約束逐步緩解，後續LPR仍有調降空間。

此外，住房城鄉建設部召開收購已建成存量商品房用作保障性住房工作視頻會議。會上，住房城鄉建設部明確表示，各地要推動縣級以上城市有力有序有效開展收購已建成存量商品房用作保障性住房工作。但政策效應釋放還需要一定時間，目前房地産市場仍在調整過程中，短期並不能形成對鋼材需求的刺激。

行情展望

從目前市場運行情況來看，鋼價重心不斷下移，市場積累了一定的看空情緒，仍有小幅下行的可能。短期宏觀預期和政策對行情刺激作用有限，基本面實質性走弱，是行情驅動的主要動力。另外，部分地區螺紋鋼現貨價格已經明顯貼水盤面，更增加了近月期貨的壓力。

從盤面來看，黑色系整體收跌。螺紋鋼主力2410合約收3563，較上周收盤價3637跌74個點，周結算價3613，較上周3618跌5個點。最新持倉213萬手，近兩天增倉超20萬手，較上周五持倉增加25萬手。經過多空激烈博弈，本周增倉下行的壓力越來越大，並失守3600關口，收盤創下4月中旬以來最低。目前以最低價收盤，不排除仍有下跌空間。下方關注3550、3524支撐。上方壓力3600、3614。（蘭格鋼鐵 王英廣）