近期商品普跌，一方面受宏觀數據影響，市場普遍對消費數據比較悲觀；另一方面與品種自身供需數據有關，大部分品種面臨的問題都是産能過剩，需求弱勢。

在當前大環境弱勢下，玉米期貨價格相比前期也是偏弱。按照季節性規律看，玉米在6-8月份價格都比較強勢，主要原因是這個階段余糧越來越少，新糧尚未上市，玉米市場面臨青黃不接。但是今年玉米價格面臨的環境比較複雜，利多因素主要體現在青黃不接，利空因素主要體現在宏觀弱勢和需求低迷。多空博弈下，玉米價格將會如何變化？

政策影響下，玉米價格下方有強支撐

小麥收儲政策還在持續，産區的收購庫點陸續公布，小麥價格底部確定，在2400元/噸，如果按照小麥-玉米的合理價差算，華北玉米價格底部應該在2300元/噸。當然上述推理更多的是考慮到供給端，是以需求穩定爲大前提的，如果未來幾個月需求更加惡化，那麽這個底部支撐也是沒有意義，中長期的價格還是需求定價。

除了政策之外，市場還有一些利多因素值得交易，包括華北天氣高溫幹旱，東北天氣陰雨，不過目前天氣炒作還是存在挺多的不確定性，能不能炒作起來還要看資金的參與熱情。從實際情況看，如果幹旱程度不是很嚴重的話，華北地區以水澆地爲主，影響或不大，只不過無形中會增加種植成本。

四大利空壓制玉米上漲空間，下遊企業采購意願不強

關于玉米産業的利空比較集中，主要體現在四個方面。

利空一，新季小麥上市，當前小麥-玉米價格差低于100元/噸，小麥價格又到了替代區間；

利空二：進口儲備玉米投放，計劃總量爲42萬噸，從5月底到目前，已經投放26萬噸，還剩16萬噸，成交率由60%下降到30%；

利空三：超期稻谷供應壓力，截止到目前超期稻谷庫存還有1300萬噸，市場傳聞7月15日要投放800萬噸，底價下調200-300萬噸；

利空四：新季玉米種植成本下降，黑龍江玉米集港成本在2200-2300元/噸，價格重心還是要下移。

以上四大利空是壓制玉米價格上漲的重要因素，也是近期現貨走貨不暢的重要原因，下遊企業對需求的恢複還是沒有信心，在原料采購上比較謹慎。

綜上分析看，玉米價格在政策影響下底部有支撐，上方空間受到四大利空因素壓制，未來的價格還是區間運行爲主，主力合約大概運行範圍在【2400,2500】元/噸。現貨市場方面，全國各區域出現了明顯分化，東北深加工缺糧漲價，港口庫存積壓，華北有小麥替代壓制，南方銷區有進口玉米、高粱、大麥等，對于有現貨的企業，如果現貨銷售不暢，可以考慮期貨盤面套保。