最近市場有一條暗線在不斷的走強，從電改到稅改，很明顯發酵的是改革路線。

而接下來7月的大會，不排除也會涉及到改革，因爲主題中就提到了全面深化改革，所以接下來不排除改革會有所擴散。

說到改革，其實並不新奇，以前還反複的炒作國改，但不管是什麽改革，有個題材可能是避不開的，那就是軍工改革。

某券商認爲布局軍工板塊的機會正在愈發顯現。

事件發酵

近期新聞報道原2任國防B長受到處分，結合06/17日在延安召開的“中Y軍委工作會議”，可以判斷對軍內重要的人事等工作或有結論，其認爲隨著這一重要事件落地，或可預期訂單即將到來。

行業業績確定性高

按照裝備5年采購總規劃，2022-2024年受到行業人事調整等諸多因素影響軍工産業發展降速明顯，在國防B昨日發布的“全軍聚焦備戰打仗”背景下裝備任務目標不變，十四五接下來1年半時間緊、任務重，行業反轉可期。

另外海外歐美、日本軍工占GDP都有明顯的大幅提升，我國雖然增速提速不大，但也是保持上升趨勢。

根據財政B數據，2012年我國國防開支爲6503億元，2023年國防開支爲15537億元，2024年國防支出預算爲16,655.4億元，同比增長7.2%，顯著高于同期GDP增速。

2012年至2024年，國防開支CAGR爲8.15%。

軍工産業鏈

按橫向劃分，軍工産業鏈主要涵蓋核工業、航天、航空、船舶、兵器、電子信息六大業務領域。

按縱向劃分，産業鏈可分爲上、中、下遊三個環節。

上遊包含新材料及電子元器件，如碳纖維、連接器等，中遊包含分系統及配套設備，如模鍛件、雷達、航空發動機等，下遊主要爲主機廠，負責生産航空主機、地面兵裝、衛星等裝備。

《“十四五”規劃和 2035 遠景目標建議》中提出，“十四五”我國要加快武器裝備升級換代，同時加快關鍵技術的突破，提出三化融合向智能化武器發展，加速戰略性、顛覆性裝備和技術的發展，同時2027年實現建軍百年奮鬥目標，加快武器裝備現代化。

中長期以 2027 年爲目標節點，短期內裝備升級和國産替代成爲行業發展主要目標，相關需求持續釋放，軍工産業鏈或將持續受益。

（彙總相關産業鏈企業，非推薦）