億緯锂能的日子著實有點不好過。

此前，億緯锂能交出了自己2024年一季度的“成績單”。

據財報顯示，一季度億緯锂能實現營收93.17億，營收增速爲-16.7%；實現淨利潤爲10.66億，同比下滑6.49%。拉長周期來看，這也是近10年以來，億緯锂能首次出現一季度業績“雙降”的情況。很顯然，億緯锂能目前的處境並不樂觀。

其實，也不需要看業績，僅從億緯锂能的股價走勢就能看出其處境有多“不妙”。

截至6月24日收盤，億緯锂能股價報收41.95元/股，總市值爲858億，和2021年最高點152.08元/股相比，如今億緯锂能的股價已經跌去了七成，市值更是縮水超過了2000億。

此前，在2024年中國電動汽車百人會論壇上，億緯锂能董事長劉金成曾表示：“甯德時代、比亞迪的兩強格局已經形成，二線電池企業沒有資格去卷，也卷不過甯德時代、比亞迪。”

不可否認，如今動力電池市場已經形成了雙寡頭的格局，但億緯锂能就真的沒機會了嗎？

從絕對值來看，作爲國內動力電池巨頭之一的億緯锂能，體量其實也並不小。

據媒體統計，2023年億緯锂能實現動力電池出貨量爲28.08GWh，儲能電池出貨量爲26.29GWh。

此外，億緯锂能已連續8年實現锂原電池銷售額和出口額國內第一，2023年億緯锂能動力電池2023年國內出貨位居全國前五。

不過，這只是從數值來看——如果跟甯德時代相比，億緯锂能的體量就要小得多。2023年，甯德時代的锂離子電池銷量高達390GWh。其中，動力電池系統銷量321GWh，儲能電池系統銷量69GWh。對比來看，億緯锂能和甯德時代之間已經存在了10倍的差距。

要知道，動力電池行業是一個非常講究規模化的行業，足夠大的規模可以讓其在上遊供應商面前擁有更多的話語權。

據媒體報道，甯德時代與二線電池企業相比有0.05—0.06元/ Wh的差異，主要來自原材料用量少及采購價低（0.01元/Wh），單線産能大、人工低、折舊少（0.01元/Wh），良率高、産能利用率高（0.03元/Wh），這就是規模對盈利的幫助。

而從利潤率數據來看，規模龐大的甯德時代要明顯領先于億緯锂能——2023年，甯德時代的毛利率和淨利率分別爲26.42%和14.03%，而同期，億緯锂能的毛利率和淨利率分別爲17.64%和11.03%，兩者的毛利率相差了8.78%，淨利率則相差了3%。

當然，規模大小並不只是影響“賺錢的能力”，對客戶的開拓與維持也有很大影響。在開頭的內容中提到，如今動力電池市場已經形成了雙寡頭的格局，其中比亞迪的表現尤爲突出。據媒體報道，2020年比亞迪的電池份額不過14.9%，而到2023年電池份額增長至26.9%。相比比亞迪的“突飛猛進”，億緯锂能的表現就要差得多了。2020年，億緯锂能的電池份額爲1.9%，到2023年也只有4.5%而已。

或許億緯锂能董事長劉金成所說：“甯德時代、比亞迪的兩強格局已經形成，二線電池企業沒有資格去卷，也卷不過甯德時代、比亞迪。”

對于億緯锂能來說，卷不過確實是事實。

但是，目前國內動力電池市場已經出現供大于求的局面。

據GGII預計，2024年中國的锂電池市場出貨量超過1100GWh，其中動力電池出貨量將超過820GWh；而據高工锂電，到2025年中國锂電池市場規劃産能超4000GWh, 遠超市場實際出貨量預期。換而言之，在當下這個競爭異常激烈的動力電池市場，卷不過也必須卷。

此外，如果真的競爭不過其他的動力電池企業，億緯锂能自身也可能出現産能過剩的情況。近年來，億緯锂能跟隨頭部企業一起擴張，據財報顯示，2020年億緯锂能的固定資産爲63.22億，在建工程爲13.86億，兩項合計爲77.08億；而到了2023年，億緯锂能的固定資産爲217.5億，在建工程爲140.5億，兩項合計爲358億。不過短短三年時間，億緯锂能的産能已經翻了超過4倍。

爲了擴張，億緯锂能的資産負債率也在上升。據財報顯示，2020年億緯锂能的資産負債率只有35.13%，其中負債總額爲90.29億；而到了2023年，億緯锂能的資産負債率飙升至59.72%，相比2020年提升了24.59%，總負債也飙升至563.5億，直接翻了6倍有余。

很顯然，目前億緯锂能正面臨著巨大的壓力。爲了走出困境，和大部分的動力電池巨頭一樣，億緯锂能也選擇了加速出海。

從地區營收占比劃分來看，億緯锂能的境內業務占比從2022年的65.21%提升至2023年的72.73%；而在具體營收方面，2023年億緯锂能的海外營收爲113億元，同比增長5.55%。不過，這樣的增速還遠遠不夠——2023年甯德時代的境外營收爲1310億，同比增長99.45%。

實際上，億緯锂能想要走“出海”這條路並沒有那麽容易。目前，億緯锂能海外的競爭對手主要爲LG、松下等深耕海外已久的日韓電池巨頭，而這些電池巨頭的競爭力其實並不亞于甯德時代。據媒體導報，目前LG新能源、三星SDI和SK On都在歐洲設立了不止一座電池工廠，且産能仍在持續提高。其中LG新能源預計，到2025年底其全球電池年産能將達到約540GWh。

從目前來看，伴隨著動力電池行業進入“淘汰賽”階段，億緯锂能的處境讓人感到擔憂。當然，億緯锂能自身也在積極求變，當下億緯锂能的重心主要在固態電池上，據媒體報道，億緯锂能在首屆锂電池大會上披露全固態電池發展規劃，預計2026年實現生産工藝的突破，推出高功率、高環境耐受性及絕對安全的全固態電池，主要用于混合動力領域；2028年，進一步推出具有400Wh/kg高比能量的全固態電池。

能求變固然是好事，但是像甯德時代、比亞迪也在布局固態電池，億緯锂能想要借此突破，難度不小；而且，留給億緯锂能的時間也不多了。