【方正汽車】賽力斯異動點評$賽力斯(SH601127)$ --------------------------- 賽力斯今日大跌，盤後跌停，我們點評如下： 1）理由傳言包括：資金面：傳資金等調倉因素。情緒面：近日成長板塊情緒悲觀，部分投資者獲利出局。業績面：傳言Q2業績超預期，市場擔心不及預期風險等因素共同疊加。 2）如何看待當前位置？賽力斯問界M9一季度僅對應約0.5萬台交付，利潤呈現轉正拐點，預計二季度問界合計交付9萬台，其中M9交付4.8萬台。Q2我們實現預計15億左右利潤，2024/2025全年分別60億/101億，從當前位置展望，TTM 未來四個季度，利潤中樞在80億，若給予20-30倍市值，給予1600-2400億市值區間，對應市值中樞1800億，距離當前位置近50%空間。 3）利潤是否可能超預期？我們測算，假設2024完成銷量50萬輛，公司規模效應（折舊攤銷改善）、三費（不含銷售費用）單車分別釋放0.6、0.4萬元。疊加供應商成本管控卓有成效，有望在2024年釋放更多利潤，總體而言，公司利潤彈性可期，考慮到公司新老産品線交替、資本開支、研發費用、後續競爭加劇風險等，我們認爲利潤依然具備一定超預期可能。 4）華爲智能汽車板塊依然是最優賽道之一，具備好格局，高利潤，低競爭的特點，萬億級別大賽道國産替代，具備明確的alpha成長性。6月汽車板塊同比基數效應負增長，整車與零部件整體beta疲弱，市場整體呈現震蕩表現。我們預計7月板塊觸底修複反彈拐點來臨，伴隨華爲新車周期、自動駕駛與車bu、順周期持續催化。賽力斯二三季度訂單、交付預計穩健持續上行，依然是華爲智能車龍頭，建議關注超跌布局機遇。賽力斯。 風險提示：轉載，如有版權問題請聯系作者刪除。注意吹票風險。本文涉及的任何行業或標的都有腰斬再腰斬、翻倍再翻倍的風險和機會。請不要根據本文做出買賣依據。投資有風險，入市需謹慎。祝大家股票長紅！希望我的努力能爲您在交易中帶來一臂之力！