行業數據：

國家統計局數據顯示，2024年1-5月，黑色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入32891.2億元，同比下降3.3%；營業成本31915.2億元，同比下降2.9%；虧損127.2億元。

蘭格點評：

5月份，由于宏觀政策再次加碼、終端需求維持相對平穩和成本韌性支撐等因素影響，國內鋼材市場呈現了震蕩小幅反彈的行情，從而也促使鋼廠實現了今年以來的首次單月盈利。根據國家統計局發布數據推算，5月份黑色金屬冶煉和壓延加工業單月盈利95億元，由虧轉盈；從單月利潤數據來看，國內鋼鐵行業1-2月虧損146.1億元，3月份虧損67.5億元，4月份虧損8.6億元，5月份盈利95億元。

從全國粗鋼産量及噸鋼利潤的數據來看，2024年5月份，國內鋼鐵生産企業處于“增産盈利”的局面，1-5月噸鋼虧損29元，較1-4月減虧36元（詳見圖1）。從營業成本來看，5月份，綜合成本呈現持續小幅下降的態勢，1-5月營業成本占營業收入的比重爲97.0%，較1-4月下降0.4個百分點（詳見圖2）。從鋼企利潤率來看，5月份鋼企的盈利能力逐步增強，1-5月成本利潤率爲-0.40%，銷售利潤率爲-0.39%（詳見圖3）。

從各品種細分産量數據來看，2024年5月份鋼材細分品類産量結構性分化態勢愈加明顯，建築鋼材類中的鋼筋和管材類品種産量呈現同比下降的態勢，而建築鋼材類中的線材和板材類品種産量呈現同比明顯上升的態勢（詳見表1）。從主要下遊産品産量數據來看，集裝箱、汽車和家電等制造業用鋼增量明顯，與房地産和基建密切相關的工程機械等用鋼需求也呈現了明顯回升的態勢（詳見表2），表明供給端呈現了“建材産量分化、板材延續增量”的態勢，而需求端呈現了“地産和基建用鋼需求持續改善、制造業用鋼需求延續增強”的特征。

表12024年1-5月全國主要冶金産品産量

表22024年1-5月全國鋼鐵下遊工業産品産量

6月份以來，鋼鐵生産企業依然面臨著較爲明顯的結構化供需矛盾，但由于政策落地預期仍存、淡季效應逐漸顯現、市場成交全面下滑和成本維持韌性支撐等因素影響，國內鋼材市場呈現了震蕩下跌的行情，由于品種利潤逐漸被壓縮的影響，大中型鋼鐵生産企業的産能釋放呈現了“先升後降”的態勢。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2024年6月上中旬，重點鋼企生鐵日均産量197.5萬噸，環比上升0.8%，同比下降1.8%；重點鋼企粗鋼日均産量221.7萬噸，環比上升0.7%，同比下降1.4%；重點鋼企鋼材日均産量210.9萬噸，環比上升1.8%，同比下降0.3%。

目前國內鋼材市場已經處于傳統的需求淡季之中，市場成交處于全面下滑態勢，由于北方地區高溫雷雨交加，而南方地區梅雨不斷，使得部分區域出現了明顯的洪澇災害，這對于終端需求的釋放産生了明顯的制約。國內鋼市的結構性調整仍在不斷地深化過程之中，尤其是建材品種的供需結構調整最爲明顯，單月線材産量的回升也表明了國內建築鋼材生産企業的轉型升級將主要瞄准棒線材領域，而國內板材生産企業也將繼續享受著“政策紅利”，國內鋼鐵行業的結構性轉型升級也正式落到了相關品種調整之中，品種利潤的好壞也將決定著未來鋼企的生存空間。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉載請注明出處）