“第一章，已經翻篇了。”

零跑跟Stellantis的股權交割落地後，零跑汽車聯席總裁武強表示，這是“第一章”。這一章構建了零跑汽車海外業務的“工程梯子”。他說，“梯子搭好了，接下來是長期和繁重的工作。”

Stellantis入股零跑，從官宣到交割完成，僅用了25天，速度創紀錄。完成交割之後，85億港幣的現金進賬，讓零跑汽車股價多日上漲，市值一度創新高。

圖源：同花順截圖

資金和現金流變得充裕，只是利好之一。據透露，這筆錢會投入到技術研發和提升營銷服務。而視角放遠，雙方的合作和合資公司更有想象空間。

衆所周知，交割完成後，Stellantis獲得零跑科技20%的股權，指派2名董事加入零跑董事會。同時，Stellantis與零跑以51:49的股比成立“零跑國際”。合資公司注冊地在荷蘭，獨家擁有向全球其它市場出口、銷售以及在當地制造零跑汽車産品的權利。

“重點是把我們的海外銷量以盡快的速度賣上去。圍繞這個中心點，我們構建了所有的交易結構。”武強表示，快速提升海外銷量，是合作框架的核心。

在國內市場價格戰難以停息的當下，出海已經成爲所有中國車企的必修課，零跑“首創”的輕資産和反向合資的出海新模式，效果值得期待。

用武強的話說，“有了梯子之後，合作想象空間很大，能做的事非常多。”

獨辟蹊徑的海外打法

在剛剛過去的11月，零跑實現交付量18508台，同比增長130%，在10月銷量破紀錄之後繼續刷新高。

好看的銷量數據來之不易。在價格和産品“雙卷”的中國市場，新車銷量上的每一個百分點的增長，都不是白給的，虧損賣車已經成爲行業普遍現象。

零跑第三季度業績顯示，營收爲56.56億元，較2022年同期增加31.9%，較今年第二季度增加29.4%。三季度業務毛利率是1.2%，首次轉正，經營虧損10.25億元，同比環比都有所收縮。武強預計，Q4毛利率會比1.2%還要高一些，明年還會逐步提升。

在國內市場低價壓力下，毛利轉正除了極致地增效降本，只能靠更高銷量來攤成本。因此，海外市場成爲車企轉移壓力、提升銷量和提升利潤的重要板塊。衆所周知，海外市場新車售價低于國內，競爭烈度不如國內，低彙率也爲出海企業提供更多利潤空間。

中汽協數據顯示，今年前三季度，中國汽車出口338.8萬輛，同比增長60%，其中新能源車出口82.5萬輛，同比增長1.1倍，在海外具有競爭優勢。

而零跑選擇與Stellantis合作征戰海外市場，無疑將加快零跑的淨利潤轉正速度。零跑創始人、董事長兼CEO朱江明希望：2024年達成5%-10%的毛利率，2025年底或者2026年初實現淨利潤轉正。

但是海外發展的初期成本並不低。選擇重資産出海的蔚來汽車在歐洲市場就遭遇了不少挫折，拓展進度大幅低于預期。其相關高管曾表示，“海外市場渠道拓展比預期難度大。”

對于規模不大的新造車企業來說，靠自己在海外市場全面鋪開渠道並不現實，財務上也難以承擔。比較常規的打法，一是從東南亞等低勢能市場開始，一國一站去鋪開；二是找當地經銷商合作。但因此會渠道混亂，不穩定，過去經常出現品牌弱化和服務跟不上的情況。

相比之下，零跑直接選一家大規模跨國公司合作的模式，節省了大量鋪渠道的時間，也節省了前期資本投入。依托于成熟完整的服務網絡，零跑有條件迅速成爲真正的國際化品牌，覆蓋到全球市場。

1+1大于2

Stellantis集團其實是三個大的歐美車企——標致雪鐵龍、菲亞特、克萊斯勒——先後合並而來，因此在全球有三個總部（意法美），旗下有14個品牌，渠道和客戶遍布全球130多個國家，在30多個國家有生産制造業務。根據零跑和Stellantis的合作，零跑的新車會直接在Stellantis的現有渠道中和其他品牌一起銷售。

武強表示，外方占比51%的股權架構，“有利于外方牽頭去處理一些地緣矛盾”；合資公司財務上並表到Stellantis的財報中，也會激發對方的的主動性，調動更多的資源。

雙方的合作也有理念上的契合。在“成本殺手”唐唯實的領導下，Stellantis集團是全球汽車行業利潤率最高的企業之一。今年上半年，其調整後經營利潤率爲14.4%。

提高資本利用率和毛利恰恰也是零跑的訴求，繼理想之後，零跑是國內第二家毛利轉正的新造車企業。

而且，有趣的是，跟零跑出海的輕資産戰略一樣，Stellantis目前在中國也是輕資産戰略。今年10月，Stellantis宣布出售神龍工廠給中方股東後再租賃使用。而投資零跑正是其在華輕資産戰略的另一部署。

“零跑有非常獨特的産品組合，非常關注技術，非常有創業激情，且基本財務和公司治理方面都非常高效，在理解全球市場的時候思維非常靈活。”唐唯實的這一評價，點出了他看重的幾點：技術全棧自研、創業公司敏捷效率、財務把控、産品組合。

唐唯實對零跑汽車的定位是：“高效且靈活”的新勢力企業，投資零跑可以視爲Stellantis電動化轉型的關鍵一步。

Stellantis去年在全球範圍內共銷售汽車超643萬輛，其中純電動車銷量爲28.8萬輛，占比不足5%。根據其“Dare Forward 2030”戰略規劃，Stellantis將在電氣化領域投資500多億歐元，目標是到2030年全球純電動車年銷達到500萬輛，擁有超過75款純電動車型，意味著需要廣泛實現電動化。

據了解，零跑在國內有望有70萬輛的年産能，足以應對前期的中國和海外市場銷售。如果未來銷量大幅增長，零跑也會優先利用合作方的現有産能代工生産，而不是投資新産能。

“將來雙方可能擴大合作深度和規模，爲雙方客戶提供更多産品組合”，唐唯實的這些暢想與朱江明一致，朱江明表示，“可想象的發展空間非常大。”

回到現實操作層面，零跑既要利用合作夥伴已經有的渠道資源，也要有自己的賦能。

“我們不是一個甩手掌櫃的角色”，武強表示，零跑將把在中國市場形成的有力打法拿過去，比如APP訂單管理和新用戶思維等跟海外現有渠道形成組合拳。當然，零跑對合資公司最大的賦能還是提供有競爭力的全球産品。

零跑C10打頭陣

Stellantis與零跑合作落地的首款全球戰略車型就是零跑C10。據官方信息，零跑C10將在明年第一季度進行交付，同步進行歐盟海外市場的認證流程。

“零跑從一開始就是把C10當作首款全球化戰略車型去打造。”據武強透露，開始會推向歐洲10國，其中5個是德法意西等發達國家，未來其他國家也會同步。零跑C10的首次亮相，就是在今年的德國慕尼黑車展上。在11月國內的廣州車展上，零跑科技再次亮相了這款旗艦車型。

零跑C10這款旗艦SUV有四個全球化概念：全球化的造型設計、全球化的技術標准、全球化的安全品質、全球化的市場銷售。新車將能夠針對各個國家地區的需求進行微調，包含但不限于駕駛艙的左右舵布局、燈光配置、智能駕駛系統等。

先來看硬實力：零跑C10搭載了LEAP3.0“四葉草”中央集成式電子電氣架構，實現高度中央超算，全車核心部件高效協同。同時，第二代CTC電池底盤一體化技術（CTC 2.0）也賦予整車更高安全，更強性能、更大空間和更快補能。目前，零跑C10已經獲得中汽中心2023年度十佳車身獎和車身最佳結構單項獎。安全和車內環境都是歐洲用戶比較關心的産品點。

在智能方面，零跑C10搭載了高通骁龍8295芯片，在語音識別、多模態交互、艙泊一體等功能上有更好的體驗感。還配有1顆激光雷達、12顆攝像頭、5個毫米波雷達、12個超聲波雷達以及30多個傳感器，支持高階智能輔助駕駛，可拓展至L3級智駕能力。

最後不得不提到零跑自研的LEAP3.0架構，是零跑堅持8年全域自研的集大成。LEAP3.0是一整套領先的智能電動汽車技術，該架構以中央集成式電子電氣架構爲主體，融合座艙域、智駕域、動力域、車身域等四個域。

以零跑C10爲例，這款車型構建了左、右、後三個域控制器，以中央超算平台爲中心，對全車數十個電控單元進行精准管理。基于通信協議與代碼升級，新車能在25分鍾內完成一次無感式的整車OTA升級。

LEAP3.0架構滿足A-E級車型的造車需求，可覆蓋3600-5200mm的車身長度，實現轎車、SUV、MPV、皮卡、跨界的品類全覆蓋。同時，架構還兼容純電、增程等不同動力形式，實現可 油可電。可以滿足零跑未來五年叠代需求，平台通用化率高達88%，且極具成本競爭優勢，大大提高新品研發效率及更新叠代。

誠如前文所言，唐唯實看重零跑，也是因爲零跑高效和靈活的自研能力，以及獨立的全域自研和垂直整合體系。武強透露，Stellantis集團希望零跑將來可以持續推出擁有「品價比」和成本優勢的電動車。

結語

自研才能降成本，自研才能敏捷響應，自研才能快速叠代。在此基礎上，才談得上雙方各優勢疊加。

目前，零跑汽車已實現70%的整車成本自研自造，隨著銷量增長，未來全域自研的規模化成本優勢明顯。也正是因爲自研和技術自主，零跑們才有能力爲全球市場造車，才能讓Stellantis看到合作的價值。