我們先來看兩個讓美聯儲主席鮑威爾非常著急上火的數據。

首先，中國剛剛公布了最新的cpi，4月份同比增長0.3%，1~4月份累計同比增長0.1%。中國的通脹水平與美國的相比起來太舒適了。

其次，美國的隔夜逆回購規模持續低于5,000億的水平，貨幣市場的流動性日漸枯竭。

怎麽辦？

面對中美經濟日漸出現的不同趨勢，美聯儲非常著急，卻無計可施。

今年以來，美國的cpi連續三個月超預期的反彈，下周美國將公布4月份的cpi，同樣不太樂觀。

不過美聯儲一再強調不太重視cpi關注的是pce物價指數，但實際上一季度的物價指數同樣出現了明顯的反彈，說明美國的通脹不但降不下去，還有可能越來越高。

美聯儲主席鮑威爾在五月份的會議之後表示，雖然不確定什麽時候降息，但是應該不會再加息了。在鮑威爾看來，美國的經濟無法承受繼續加息。

但是卻有美聯儲官員公開表示，今年之內不可能降息，如果有需要還需要加息。從這裏也可以看出美國高層內部對于未來的經濟政策如何取向，還處于非常矛盾的狀態中。

相對比來說，中國的通脹水平讓中國央行有很多貨幣政策可以隨時使用。

最新公布的數據中，4月份的消費價格同比上漲只是0.3%，高于上個月的同比上漲0.1%。環比方面上漲了百分之0.1，擺脫了上個月的負值。

我們的通脹水平低，好處在哪裏呢？

好處就在于我們可以很方便的對抗美聯儲的高利率政策。

美國不斷的加息，不斷的縮表，無非就是想從市場上回收流動性，造成市場資金緊張，方便進行全球收割。

歐洲和亞洲的不少國家，在美聯儲加息之後不得不跟隨加息，就是因爲本國的通脹水平也比較高。但是加息肯定抑制了經濟增長，也導致流動性不足。

但這種情況在中國卻沒有出現，因爲我們通脹低，所以我們在過去幾年持續的降息，並且實施了多輪降准。

最新的通脹數據公布之後，美聯儲更緊張了，因爲就在此前不久，我國高層才釋放出進一步降息降准的信號，目前的通脹數據非常支持降息或者降准。

越來越多經濟學家認爲我國可能會優先降准。

這也說明美國想收緊全球流動性的打算，很難實現。

不過美國的緊縮貨幣政策正在反噬自身，因爲美國本身的流動性日益枯竭。從本周隔夜逆回購規模可以明顯的看出，連續5個交易日全部低于5,000億的水平，最少的僅4585.5億。

也許美聯儲宣布從下月開始減小縮表規模後，流動性緊張的局面會略有改善。但因爲與此同時美國財政部卻在不斷的增發美債，兩項矛盾的政策互相抵消，流動性改善十分有限。

中美兩國的經濟走向對比下來，中國向上，美國向下，越來越明顯。

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