近日，招商中證紅利ETF(515080)迎來了曆史第八次分紅，每份派現金0.015元，按照基准日基金淨值計算，對應分紅率1%。

中證紅利ETF(515080)在過去有著穩定的分紅規律，即每年分紅2次，且分紅時間均在半年末、年末。

不過這次和以往有所不同，這次分紅日是3月28日，一季度末。

3月13日，招商基金發布了《關于招商中證紅利交易型開放式指數證券投資基金調整基金收益分配原則並修改基金合同的公告》，對基金收益分配原則進行了修改，明確說明可按季度對基金超收益率進行評估，符合條件即可進行收益分配。

也就是說，中證紅利ETF(515080)的分紅，很有可能會從每半年一次，變爲每季一次，向海外納指、標普等大型ETF看齊，因爲它們很多都是按季度分紅。

穩定的高分紅，對基民有著很直接的意義。

首先，基民可以持續收到穩定的現金流，類似收租。

其次，它給了基民更高的自主選擇權，基民收到分紅後，可以選擇直接再投資，也可以選擇作爲他用。

最後，也是我認爲最重要的一點，持續穩定的高分紅，可以爲基民帶來更好的長期投資體驗，讓基民可以真正地把股票型基金當做債券來持有，只看它每年給自己帶來的分紅收益率，比如每年4%+，而忽視它的短期價格波動。

在做大類資産配置時，我們會比較債券資産和股票資産的投資價值。

債券最突出的特點就是可以提供穩定的未來現金流，股票其實也可以當成是一種特殊的債券，即永續債券，它每年付息，但永不還本。

這裏的關鍵就在于：每年付息，且要足夠高的息。

中證紅利ETF(515080)在2020~2022年的每份總分紅都是0.06，2023年的每份總分紅都是0.07，今年一季度每份分紅是0.015，後面三個季度如果和一季度一樣，那就是0.06。

如果在2020年時以1.0的價格買入中證紅利ETF並長期持有，每年可以獲得6~7%的分紅收益，而且在未來還有望增加。

之後，中證紅利ETF的股價慢牛式上漲，最新價是1.5左右，對應年化分紅率還有4%左右，而最新的十年國債到期收益率是2.3%。

顯然，從大類資産配置的角度看，中證紅利ETF的投資價值仍然明顯高于十年國債。

自然地，我們就會關心，中證紅利ETF在未來是否仍然有能力爲基民提供穩定的高分紅？

要回答這個問題，關鍵要看中證紅利ETF所跟蹤指數的選股策略的有效性。

中證紅利ETF(515080)，跟蹤指數是：中證紅利(000922.CSI)，以滬深A股中現金股息率高、分紅比較穩定、具有一定規模及流動性的100只股票爲成份股，采用股息率加權。

下圖是中證紅利和滬深300的全收益指數對比，自2014年至今，中證紅利的年化漲幅是13.0%，滬深300是5.9%，中證紅利明顯更高。

並且，中證紅利的股價走勢比滬深300要穩得多，即投資風險更小。

中證紅利本質上是一只SmartBeta指數，所用因子爲紅利，屬于防禦型因子。

紅利因子在國內外股市均已被證明是一個長期有效的因子，其有效的原因，我認爲主要有三點：

首先，高紅利的股票往往比較低估。

其次，能拿出大量真金白銀來分紅的企業，基本面、盈利能力和財務質量大概率不差，只是因爲這類公司大多是已經進入成熟期的了，成長性比較一般，所以容易被市場忽視。

最後，通過以“高紅利”指標爲核心的選股策略，不斷地調入象征著低估的“高紅利”股票，同時調出不再低估的"低紅利"股票，這其實也是一種"低買高賣"的擇時策略。

從指數選股策略看，中證紅利ETF(515080)在未來的表現仍然值得期待。

對于中證紅利ETF，我推薦以長期配置的思路來投資它，價格低位時持續定投，比如上圖中的通道下沿處，不斷地積累基金份額，持續收息，屆時每年都可以獲得非常可觀的分紅，這可以大幅提高我們的長期投資體驗。

而在價格相對高位時，謹慎考慮買入，比如現在，價格正處于圖中的通道中軸偏上位置。

中證紅利ETF(515080)是場內基金，近一月的日均成交額爲2.3億元，是場內交易最活躍的紅利類ETF之一，流動性足以滿足絕大多數投資者的交易需求

但中證紅利ETF(515080)只能用證券賬戶來交易，如果是在場外，可以選擇它的鏈接基金，即：招商中證紅利ETF聯接基金(A份額：012643；C份額：012644)。