對基民來說，主動基金主要是起配置作用，我們希望通過研究分析，選出了一只好基金之後，可以長期持有它，日常只需要簡單地跟蹤監控就行了，很省事。

投資主動基金，准確地來說，投的是基金經理，是相信基金經理的信托責任，爲他的專業投資能力付費，能力這種東西變化緩慢，所以買主動基金的出發點就是長期持有，而不是頻繁短線交易。

淨值波動大的基金，很難做到長期持有，因爲持有體驗不好，在遇到淨值大回撤時，無法確定這次是正常回調，還是在步入深淵的路上，這時候難免會擔心。

另外，淨值來來回回的大幅波動，也會引誘持有者去做波段交易。

最理想的基金淨值走勢，就是像貨幣基金那樣，每天都在賺錢，只要滿意它的收益水平，沒有人做不到長期持有。

當然，貨幣基金屬于無風險收益，風險收益不可能沒有波動，通過承受一定的波動，可以換來更高的收益，就是劃算的。

度量風險，我最喜歡用兩個指標：最大回撤和平均回撤。

最大回撤，是指基金在曆史上出現過的最大回撤，強調的是極端風險。

而平均曆史回撤，指的是在曆史上每天的回撤值的平均值，它度量的是平均風險，而不突出極端風險。

舉例說明兩者區別，假如有一只基金，在過去5年裏，每天都賺1%，但是有一天突然虧了50%，第二天又立馬漲回去，那麽，這只基金在曆史上的最大回撤爲50%，而平均回撤接近0。

通過這兩個指標，就可以選出那些走勢最穩的基金，平均回撤確保淨值整體走勢穩健，而最大回撤過濾極端風險。

當然收益也必須要達到一定水平，畢竟我們做投資的最終目標還是賺錢。

根據上面說的邏輯，我在"指數寶-基金篩選"中裏創建了一個選基策略，用來選出那些走勢最穩的基金，策略篩選條件有三個：

(1)平均回撤(近5年)≤5%；

(2)最大回撤(近5年)≤20%；

(3)年化收益率(近5年)≥10%；

覆蓋基金包括：股票型-普通、混合型-偏股、混合型-平衡、混合型-靈活。

時間範圍選的5年，差不多是A股的一輪牛熊市的長度，時間範圍太長或太短都不好，太短則樣本長度不夠，還會過濾掉大量基金，太長則基金經理的投資能力可能已經發生變化。

策略篩選條件設置界面如下：

篩選結果如下，按智能評分從大到小排列(注：智能評分爲基金名稱右上角數字，代表基金的綜合投資價值高低)：

限于篇幅，這裏只展示了部分基金，查看全部可以自行前往指數寶中創建這個選基策略。

這些基金的長期走勢都很穩健，比如中泰星元靈活配置(006567.OF)：

工銀創新動力股票(000893.OF)：

華泰柏瑞新利混合(002091.OF)：

工銀精選平衡混合(483003.OF)：

上述選基策略的條件和參數，只做舉例說明，並非一定是最優做法，大家可以根據自己的邏輯再去調整篩選條件，比如最大回撤調爲15%或25%都行。

另外，選基策略的篩選結果是每日更新的，每個交易日數據更新後會自動重新計算。