威士忌統計網站Whiskystats近日發布了2024年5月威士忌拍賣價格指數。數據顯示：曆史上交易量最大的500種威士忌繼4月跌了2%之後，5月再次下滑1.8%。按品牌來看，麥卡倫、百富等蘇威有小幅回暖，而輕井澤、羽生等日威仍在繼續下滑。

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輕井澤、羽生被重挫，日威指數1年來下滑32.49%

日威指數5月下降了7.27%，近一年來看跌了32.49%，三年來看則下滑32.94%，在所有地區的威士忌指數中損失最大。

對于日威在二級市場的下行走勢，輕井澤的價格變動是較爲典型的例子，其從2022年6月的峰值到2024年4月，拍賣價格指數下跌了55%以上，5月又進一步下跌12.3%。

輕井澤“絕響八色”系列是較爲極端的例子，“第1批”從高峰的3500歐元（約合人民幣2.8萬元）降至當前的1500歐元（約合人民幣1.2萬元），是有史以來的最低價格，“第2批”則從4月的2400歐元（約合人民幣1.9萬元）以近乎腰斬的降幅跌至5月的1400歐元（約合人民幣1.1萬元）。該系列是輕井澤2000年臨近關廠時入桶的産品，在2021年推出了8款，因裝瓶數量稀缺，曾受到藏家的追捧。

羽生的跌幅雖然沒有輕井澤那麽極端，但也引起投資者的擔心，其拍賣價格指數在4月下跌了5.5%，5月又再次下跌10.6%。

以羽生撲克牌系列爲例，“方片2”年初在Whisky Auctioneer拍賣行的價格曾達到21000 歐元（約合人民幣16.6萬元），5月降至7400歐元（約合人民幣5.8萬元）。“紅桃2”的拍賣價格則從2月的33500歐元（約合人民幣26.4萬元）下滑至5月的20000歐元（約合人民幣15.8萬元），跌幅爲40%。此外“梅花3”、“方片K”的價格分別跌回2018、2017年的水平。該系列産品共計54款，除“大鬼牌”外均以單桶形式發售，曾是日威的最貴拍賣套裝，在當前下行趨勢下也受到重挫。

“日威三劍客”山崎、響、白州在威士忌二級市場的拍賣價格近1年也縮水了20%左右，雖然在2024年1-5月價格時漲時跌，整體來看仍在去泡沫的過程中。

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麥卡倫、百富有小幅回暖，1年來看仍下跌10%以上

蘇格蘭威士忌指數5月下滑了1.56%，按産區來看，僅有斯佩塞（+1.79%）和島嶼區（+0.6%）出現上漲，高地（-4.95%）、低地（-4.76%）、坎貝爾鎮（-4.01%）、艾雷島（-3.25%）均出現不同程度下滑。

按品牌來看，麥卡倫（+2.7%）和百富（+2%）有所回暖，帶動了斯佩塞産區的增長。此外來自艾雷島的拉弗格（+2.4%）和波摩（+1.6%）也有溫和的上升。

麥卡倫的回暖是建立在較低的比較基礎之上，其4月的拍賣指數爲328，是4年以來的最低位，5月2.7%的增長則是觸底反彈，不過未來會不會繼續下探到更低位置，仍無法預判。

在中國市場來看，麥卡倫仍面臨價格倒挂、動銷難等問題，其主線産品雪莉桶12年的批發價已跌回年前的低谷價，部分酒商在抛貨清庫存。而就動銷業績來看，有酒商4-5月的麥卡倫銷售額同比下滑了20%-30%。在此背景下，大型批發商在聯系廠家談判希望減少進貨。

將時間線拉長到1年來看，麥卡倫、百富、拉弗格、波摩均在下滑，麥卡倫和拉弗格下滑幅度在20%左右，百富和波摩下滑幅度則在10%左右。

值得注意的是，麥卡倫雖然整體出現下滑，但在威士忌二級市場依然霸榜。5月的拍賣中，除榜首由輕井澤和一套龍舌蘭酒奪得外，第二、三、四和五位均被麥卡倫占據，也可見其頭部的實力仍未被撼動。

整體來看，如果是在1-2年前投資的威士忌，大部分投資者都感受到了市場的深深寒意，在所有主流威士忌品牌中，真正實現價格逆勢增長的品牌數量只有個位數，而且也僅是微增，近2個月雖然有更多品牌開始出現回暖，但趨勢尚不明顯，烈酒商業建議大家謹慎入局。

注：文中所涉及彙率換算爲2024年6月7日的比例，該日1歐元≈7.89元人民幣