今年3月，全國糖酒會遇冷，談生意的越來越少，談行業趨勢的越來越多，折射出目前白酒行業仍處于去庫存周期的艱難局面。然而，白酒行業的冷清並不妨礙酒王貴州茅台（600519）的火熱。

根據茅台公告，5月29日14點30分，2023年度股東大會在茅台鎮茅台國際大酒店召開。然而，因登記參會人數超過預期，超過原定會議召開地點會場容量，股東大會現場會議召開地點變爲茅台鎮茅台會議中心。貴州茅台董秘蔣焰在股東大會餐敘環節表示，本次股東大會，到場的股東和參會人員超過1700人。

貴州茅台年度股東大會，被投資者稱爲“中國版巴菲特股東大會”，私募大佬林園、公募基金經理楊德龍今年到場參會。值得關注的是，去年有超600人參加，爲何今年突然變得如此火爆？這不得不提茅台新董事長張德芹。

4月底，根據貴州省人民政府相關文件，推薦張德芹爲貴州茅台董事、董事長人選，建議丁雄軍不再擔任公司董事長、董事職務。本次年度股東大會對上述職務調整進行審議。

此前，在5月28日晚的餐敘環節，張德芹在致辭時表示：自己是給股東打工的，明天有很多內心的話想對股東說。

關于分紅

2023年11月，茅台再次實施特別分紅，全年共計派發現金紅利 565.5 億元， 占公司 2023 年歸母淨利潤的 75.67%，分紅金額較上年提高約 18 億元，再創曆史新高。

根據2023年報，茅台擬每 10 股派息308.76元（含稅），現金分紅金額（含稅）爲387.86億元，而當年實現歸母淨利潤爲747.34億元，分紅相當于占比51.90%。

顯然，如果缺少特別分紅，茅台分紅率就下降了。林園在被媒體問及時表示，他特別期待今年是否會有特別的分紅計劃。

那麽，茅台還會再次推出特別分紅嗎？

會上，對于提高分紅，茅台集團董事長張德芹回應稱，怎麽分紅、怎麽提高分紅，從某種意義上講，國資大股東與中小股東訴求是一致的。

因此，百酒研究局合理預測，和2022年、2023年一樣，今年大概率仍有特別分紅。

關于直銷

2023年“i茅台”數字營銷平台注冊用戶超5300萬人，日活用戶超480萬人，平台累計交易額達443億元，巽風數字世界注冊用戶530萬人，交易額48億，茅台家族産品新增渠道數量同比增加170%。

茅台年報顯示，“i茅台”數字營銷平台去年銷售收入爲223.74億元（占營收的比例已達15.2%），同比增長88.29%。據測算，“i茅台”數字營銷平台第四季度收入75.03億，同比增長119.3%。

2023年，在茅台1472億元的酒類收入中，直銷收入672億元，占比45.67%，直銷收入比上年增長36.16%，而批發代理的增速僅爲7.52%。

中國酒業獨立評論人肖竹青認爲，茅台傳統渠道經銷商爲茅台獲得當今社會公衆認知和心理價位預期立下汗馬功勞。各地茅台傳統經銷商擁有屬地強粘性高素質圈層資源和社會影響力，在維護茅台價格和市場秩序方面功不可沒。

貴州茅台直營體系銷售業績占比已經接近50%，進一步提升直營業績占比可能引發茅台傳統渠道夥伴消極怠工抵制或攜高淨值私域流量資源改換門庭，將影響茅台渠道根基。

顯然，這是茅台新董事長面臨的挑戰。

5月10日，張德芹在杭州主持召開貴州茅台浙閩蘇三省經銷商座談會。“經銷商是茅台的家人，是茅台成長路上的重要支撐。”在認真聽取經銷商意見建議後，張德芹對廣大經銷商長期以來的信任和陪伴表示感謝。他說，茅台是曆代茅台人辛勤耕耘、艱苦奮鬥、薪火相傳的成果，一路走來，經銷商做了大量的工作，是茅台不可或缺的關鍵力量。未來，茅台將持續尊敬和愛護經銷商，廠商同心，共同推動茅台更好發展。

關于創新

自與瑞幸聯名推出的醬香拿鐵取得成功後，去年9月，貴州茅台和德芙合作的酒心巧克力也已上市，德芙稱該聯名巧克力“每顆都添加2%的53%vol貴州茅台酒”。今年1月，貴州茅台宣布與瑞幸再次聯名，推出了全新聯名産品“醬香巧克力”。

這些舉措，爭議很大。有人認爲，茅台打造多元化産品引領行業跨界，觸達更多消費者群體，也展現茅台作爲行業龍頭積極擁抱年輕群體、擴大品牌影響力。但也有人認爲，茅台品牌價值被逐漸稀釋,稀缺性和高貴感下降。

新董事長上任後，茅台品牌年輕化“跨界聯名策略”會持續提升推進還是會限制發展？

在29日下午舉行的股東大會上，張德芹表示，公司的創新一定是基于堅守茅台的本質這一底線之上。如果一條路不太適合公司發展時，公司會馬上調整，要相信茅台的糾錯能力。(END)